В первый раз регулятор решил сохранить ключевую ставку на этом уровне по итогам заседания в январе. А во второй — по итогам мартовского заседания.
Примечательно, что до января Федеральная резервная система США три раза подряд смягчала денежно-кредитную политику страны. Так, на 25 базисных пунктов, до уровня 4,25–4,5%, ключевую ставку снизили в декабре. До этого на 25 пунктов — по итогам ноябрьского заседания, а на 50 пунктов — в середине сентября.
По оценкам регулятора, несмотря на колебания чистого экспорта, по последним данным, экономическая активность США продолжает расти. Также, по оценкам ФРС, в стране выросла неопределенность в отношении экономических перспектив, как и риски повышения уровня безработицы и инфляции. При этом регулятор все еще намерен вернуть инфляцию к уровню 2%.
По словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, из-за новой торговой политики Дональда Трампа в краткосрочной перспективе выросли инфляционные ожидания. При этом влияние новых, более высоких торговых пошлин на экономику страны остается крайне неопределенным. По оценкам Пауэлла, если пошлины сохранятся, то из-за этого в США может ускориться инфляция, замедлится экономика в целом, а также вырастет безработица.
Однако председатель ФРС считает, что эффект от пошлин, оказываемый на уровень инфляции, будет краткосрочным, но у этого есть и долгосрочные последствия. В частности, если пошлины сохранятся, у регулятора не будет прогресса в достижении своих целей до следующего года.
В итоге, по мнению Джерома Пауэлла, Федеральная резервная система США пока не будет торопиться в вопросе денежно-кредитной политики. Однако, если это потребуется, будет действовать быстро. При этом призывы Дональда Трампа к снижению ключевой ставки никак не влияют на работу регулятора.
По планам следующее заседание ФРС США по ключевой ставке пройдет 17–18 июня.
Главный стратег по рынку США Morningstar Дэйв Секера считает, что ФРС может снизить ключевую ставку на этом заседании, однако для этого ей нужно увидеть несколько очень негативных экономических показателей.