Рейтинг

Fitch ожидает ослабления международных резервов Беларуси в 2021–2022 годах

Источник: Office Life
1

Fitch ожидает ослабления международных резервов Беларуси в 2021–2022 годах

Усиление политических волнений в Беларуси может обусловить дополнительное давление на международные резервы и привести к оттоку депозитов, что повышает риски для макроэкономической и финансовой стабильности. Об этом говорится в отчете Fitch Ratings.

Политический кризис в Беларуси, возникший после президентских выборов, негативно сказался на международных резервах и банках, что привело к пересмотру агентством в ноябре этого года прогноза по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента Беларуси в иностранной валюте «B» со «стабильного» на «негативный».

Риски, связанные с финансированием, на ближайшее время сглаживаются альтернативными источниками финансирования и запасом денежных средств, сообщили Office Life в агентстве.

Там отмечают, что Беларусь удовлетворила основную часть своих потребностей в финансировании на 2020 год еще до августовских событий. Основная часть внешнего долга и погашений в 2021–2022 годах приходится на Китай и Россию (включая Евразийский фонд стабилизации и развития).

Новое финансирование, связанное с Россией, отражает длительную историю финансовой поддержки для Беларуси.

Однако на фоне сохраняющейся вероятности усиления политического кризиса и введения еще более жестких санкций эксперты ожидают ослабления международных резервов Беларуси относительно сопоставимых стран в 2021–2022 гг. Снижение доверия внутри страны будет оказывать давление на ликвидность банков.

Дальнейшее ослабление белорусского рубля может негативно повлиять на динамику долга ввиду высоких валютных рисков, а также на качество активов и капитализацию банков.

Кризис может также стать причиной увеличения политического давления белорусских властей на Нацбанк, что ставит под угрозу макроэкономические успехи последних лет, достигнутые в последние годы благодаря повышению согласованности монетарной и фискальной политики и политики в области заработной платы, говорится в отчете.

Источник: Fitch Ratings
2

Fitch: дефицит госбюджета Беларуси в 2020 году достигнет 3,4% ВВП, а в 2021-м — 4,3%

Fitch прогнозирует, что скорректированный дефицит бюджета расширенного правительства Беларуси (консолидированного бюджета и государственных внебюджетных фондов) достигнет 3,4% ВВП в 2020 году (против профицита 1,6% в 2019 году).

Это отражает дефицит в размере 2,6% ВВП официально объявленного консолидированного бюджета и более низкие, чем ожидалось ранее, капитальные расходы на атомную электростанцию (1,3% ВВП против первоначально заложенных в бюджет 3,2%), а также чистые внебюджетные расходы (–0,5% ВВП), отражающие выплаты госдолга перед государством, включая исполнение некоторых гарантий.

Бюджет на 2021 год находится в стадии подготовки. Рейтинговое агентство прогнозирует, что скорректированный дефицит расширенного правительства увеличится до 4,3% ВВП в 2021 году, поскольку ожидается более постепенная бюджетная консолидация с сокращением официально заявленного консолидированного дефицита до 2,1% ВВП.

Fitch прогнозирует рост долга Беларуси до 53,8% ВВП к 2022 году, что будет по-прежнему ниже медианного значения для стран с рейтингами категории «B» (71%). Тем не менее динамика белорусского долга высока и уязвима к колебаниям валютных курсов из-за большой доли долга в иностранной валюте (91%).

Источник: Fitch Ratings
3

Fitch прогнозирует рост экономики Беларуси на 0,7% в 2021 году

Агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Беларуси в иностранной валюте на уровне «B» с «негативным» прогнозом.

Этот рейтинг отражает, с одной стороны, высокий доход на душу населения, улучшение проводимой экономической политики, а также хорошую историю погашения долга, а с другой — низкие валютные резервы, сдержанные перспективы роста, высокую подверженность госдолга валютным рискам, слабый банковский сектор, высокую внешнюю задолженность и слабые индикаторы качества управления по сравнению со странами с сопоставимыми рейтингами, комментируют аналитики Fitch.

«Негативный» прогноз учитывает уязвимость, усилившуюся из-за политического кризиса, которая создает риски для макроэкономической и финансовой стабильности.

Fitch исходит из того, что власти будут продолжать экономическую политику, которая проводилась до пандемии и отдавала приоритет макроэкономической стабильности. В то же время существует некоторая неопределенность в отношении направления этой политики, притом что предприятия в госсобственности и регулирование играют важную роль в рамках мер, принимаемых в ответ на шоки 2020 года, и с учетом политического давления, публично оказываемого на центральный банк.

Давление на внешний сектор ослабло после резкого снижения валютных резервов в III квартале 2020 года, но внешняя позиция государства остается под давлением. Валютные резервы сократились на $2,6 млрд (47%) в прошлом году, что отражало продажи со стороны центрального банка на фоне оттока депозитов и погашений валютного долга, хотя снижение международных резервов сглаживалось за счет более высоких цен на золото», — говорится в обзоре Fitch.

Суммарные погашения валютного долга государства в 2021 году представляются управляемыми и составляют $2,77 млрд ($880 млн было выплачено в I квартале 2021 года). Из $2,39 млрд погашений внешнего долга около 45% причитается России, еще 17% — Евразийскому фонду стабилизации и развития, 22% — Китаю.

С Россией согласовано получение выплаты в размере $500 млн, и власти будут использовать $1,6 млрд валютных доходов бюджета, российский и внутренний рынки для покрытия остальной части. Погашения внешнего валютного долга составляют схожую сумму в 2022 году, а затем увеличатся до $3,5 млрд в 2023-м ввиду наступления срока погашения по еврооблигациям.

На финансы расширенного правительства негативно повлияла пандемия, но сокращение непрофильных расходов и меры, принимаемые в связи с пандемией, которые включали в себя в большей степени гарантии, чем бюджетные расходы, ограничили дефицит консолидированного бюджета расширенного правительства уровнем 1,8% ВВП. В рамках пересмотренного бюджета на 2021 год прогнозируется увеличение дефицита до 5,6% ВВП. Доходы, по прогнозам, снизятся ввиду отсутствия разовых притоков, полученных в 2020 году.

Долг расширенного правительства, включая гарантии, увеличился до 48,4% ВВП на конец 2020 года преимущественно ввиду ослабления обменного курса (около 90% долга номинировано в иностранной валюте). Гарантии увеличились до 6,9% ВВП, что завершило многолетний тренд в сторону их снижения, но все еще ниже половины объема, наблюдавшегося пять лет назад. По ожиданиям Fitch, долг сохранит тренд на увеличение, что будет отражать потребности в финансировании дефицита и ослабление обменного курса, хотя прогнозируемый уровень 53,3% на конец 2023 года благоприятно смотрится в сравнении с прогнозируемой медианой 70,5% для сопоставимых эмитентов.

Белорусская экономика снова начала расти в I квартале 2021 года — на уровне 0,9%, после сокращения на 0,9% в 2020 году, несмотря на шоки, связанные с нефтяным сектором, пандемией и политическими событиями. Тем не менее Fitch прогнозирует рост на уровне лишь 0,7% в 2021 году, поскольку дальше в течение года слабый внутренний спрос будет перевешивать улучшение внешней конъюнктуры.

Среднесрочные перспективы роста, по мнению агентства, являются слабыми из-за низкой предпринимательской уверенности и ограниченной доступности кредитования частного сектора.

Источник: Office Life
4

Fitch присвоило «негативный» прогноз рейтингам Беларусбанка, Белинвестбанка и Банка развития

Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента трех госбанков — Беларусбанка, Белинвестбанка и Банка развития на уровне «B» с «негативным» прогнозом.

По оценке Fitch, «негативный» прогноз отражает потенциально слабое финансовое положение государства, что снижает его способность оказывать поддержку банкам.

Невысокий уровень ЗВР в сочетании со значительными суммами погашения внешнего долга ограничивает финансовую гибкость властей в предоставлении поддержки банкам, при необходимости. При этом Fitch отмечает значительный объем обязательств трех госбанков на уровне $10,5 млрд.

Ранее сообщалось, что Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Беларуси в иностранной валюте на уровне «B» с «негативным» прогнозом.

Этот рейтинг отражает, с одной стороны, высокий доход на душу населения, улучшение проводимой экономической политики, а также хорошую историю погашения долга, а с другой — низкие валютные резервы, сдержанные перспективы роста, высокую подверженность госдолга валютным рискам, слабый банковский сектор, высокую внешнюю задолженность и слабые индикаторы качества управления по сравнению со странами с сопоставимыми рейтингами.


Курс бел. рубля 20.06.2021
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.52002.5180
12.99203.0020
p1003.47003.4790
Б/нал. (НБРБ)
$12.6048
13.0957
p1003.5198