По темпам роста в сравнении с другими экономиками еврозона — стайер, а не спринтер. Вместе с тем ключевой вопрос состоит в том, сможет ли Европейский союз сделать все необходимое для удержания такого темпа.
В нынешнем году во II квартале по сравнению с I кварталом ВВП еврозоны вырос на 0,6%, что соответствует росту на 2,5% в годовом исчислении. Первое место заняли Нидерланды, где экономика за квартал выросла на 1,5%, но росли и экономики других стран. Даже в Италии годовой рост составил 1,5%, что является максимумом с начала 2011 года.
Рост на 2,5% в годовом исчислении может показаться не очень впечатляющим. Но важно то, что экономика еврозоны растет темпом, превышающим ее потенциал, который можно рассматривать как неочевидный ограничитель скорости роста. Еврокомиссия понизила этот предел для 2017 года до 1,2%. В 2002–2007 годах этот уровень составлял 1,8%.
Естественно, что после спада экономка может расти быстрее тренда. Если же рост быстрее тренда сохраняется в течение продолжительного периода, то инфляция должна ускоряться. Возможно также повышение предела потенциального роста. Если этого не происходит и потенциал роста остается в районе 1%, возникают риски. Низкий потенциал роста негативно сказывается на желании потребителей и компаний расходовать и инвестировать, что еще больше задерживает рост экономики, создавая порочный круг. Слабый рост затрудняет погашение долгов, что является явной и непосредственной угрозой для еврозоны.
