Снижение ставки рефинансирования 27 июня: последствия для рынков
— В первую очередь, когда происходит изменение СР, на это реагирует рынок кредитов и депозитов. Когда и как именно, в значительной степени зависит от конкретных условий выдачи ссуд и хранения денег на вкладах, — рассказал корреспонденту нашего издания старший аналитик компании «Альпари» Вадим Иосуб. — Так, сегодня для депозитов очень распространена плавающая ставка по формуле привязки к СР. Естественно, по таким продуктам ставки отреагируют мгновенно уже со дня действия новой величины СР. Напротив, на вклады с фиксированной ставкой корректировка СР никак не скажется.
По словам эксперта, вслед за снижением ставки рефинансирования последует уменьшение максимальных ставок как по кредитам, так и по депозитам в среднем на 0,25-0,5%.
— Изменение СР коснется и ставок по кредитам на недвижимость. Сами кредиты станут доступнее для более широкого круга людей. Это ожидаемо приведет к росту спроса на недвижимость, которая приобретается в кредит, и, как следствие, — к умеренному росту цен на жилье.
Вадим Иосуб утверждает, что снижение СР опосредованно скажется и на валютном рынке. По крайней мере часть потребительских кредитов тратится на потребительский импорт. Это значит, что изменение СР уже в ближайшие месяцы может увеличить спрос на импортную продукцию, а следовательно, и на валюту.
— При этом население будет оставаться чистым продавцом валюты. Значит, белорусский рубль продолжит укрепляться к валютной корзине, но будет делать это медленнее в сравнении с тем, как он укреплялся бы, если бы ставка рефинансирования не изменилась. Снижение СР — это фактор давления на курс рубля.
При прочих равных условиях, отмечает эксперт, снижение СР — это также фактор, который давит на цены. Логика проста: кредиты, которые берутся для покупки импортного товара, приводят к спросу на валюту, а кредиты, которые берутся для покупки белорусской продукции, разгоняют инфляцию (при этом они также стимулируют производство и продажи отечественных производителей).
— Теоретически снижение СР — это проинфляционный фактор, способствующий росту цен. Скачка инфляции, конечно, ждать не стоит, но по окончании лета инфляция в годовом выражении, скорее всего, вырастет.
