Памятка по рынку панда-облигаций
Итак. Глава Минфина окончательно подтвердил, что белорусское государство выходит на китайский рынок панда-облигаций. Осталось только выбрать организатора. Зачем нам это надо? На поверхности две причины.
Первая. Деньги, полученные через эти облигации из Китая, будут по факту не связанными займами. По более привычной для нас схеме банковских кредитов получаются в основном связанные деньги. Например, так было со строительством завода по производству сульфатной беленой целлюлозы.
Вторая причина. На рынок китайских облигаций Беларусь идет просто потому, что раньше он был довольно закрытым. По информации издания Нацбанка «Банковский вестник», дверь на этот рынок для иностранных игроков приоткрыли в 2015 году. После этого стали резко расти эмиссии. Если в 2014-м общий объем был 2 млрд юаней, то в 2015-м — уже 12,5 млрд, а в 2016-м — и вовсе более 117 млрд.
Приставка «панда» означает, что бумаги выпускаются в юанях. Также в КНР есть другие виды бумаг по нацвалютам: Yankee Bonds (в долларах США), Samurai Bonds (в японских иенах) и т.д. Кто знает, может быть, когда-то будут зубр-облигации в наших рублях.
Вполне возможно, что Беларусь будет размещать панда-облигации не на бирже, а на межбанковском рынке. В Китае он более развит. Объемы намного превышают биржевые.
Для выпуска бумаг Беларусь, как пояснил ранее глава Минфина, уже получила предварительное одобрение регулятора. Он не уточнил, какое именно ведомство дало допуск на рынок. В Китае их три. Одно ведомство регистрирует эмитентов, другие два отвечают соответственно за межбанковский и биржевой сегменты.
До Беларуси на рынок панда-облигаций уже выходили такие гиганты, как США, Франция, Германия, Россия и другие страны. Что касается именно компаний, то в десятку самых крупных эмитентов, по данным «Банковского вестника» по состоянию на 2017 год, входил только один некитайский игрок — автомобильный производитель Daimler (Германия). А первые панда-облигации разместили еще в 2005 году Международная финансовая корпорация совместно с Азиатским банком развития. Тогда объем эмиссии был 1,1 млрд юаней.
