Нацбанк

Нелегкий выбор Нацбанка: стимулировать потребление или сдерживать инфляцию

Источник: Office Life
Нацбанк отложил принятие решения по ставке рефинансирования и ставкам по постоянно доступным операциям регулирования ликвидности до 12 марта 2021 года, поскольку регулятору необходимо определиться: стимулировать потребительский спрос снижением ставок или сдерживать инфляцию их повышением. Такое мнение в комментарии OL высказал вице-президент в Беларуси Европейской брокерской компании EXANTE Александр Шкут.

Эксперт отмечает, что денежно-кредитные условия в стране остаются мягкими, хотя влияние ставки рефинансирования на реальные ставки на межбанковском рынке остается слабым — они формируются во время проведения аукционных операций по поддержке и изъятию ликвидности.

В то же время можно говорить о повышенных темпах роста цен. За год, к январю 2021 года, прирост потребительских цен составил 7,7%, а в период за месяц, в январе 2021-го, они выросли на 1,1%.

Ускорение инфляции во многом обусловлено отдельными решениями в области налоговой политики: отменой льгот по НДС на ряд продовольственных и детских товаров, лекарственных средств и медицинских изделий. Свой вклад в инфляцию внесло ослабление белорусского рубля, которое переносится в цены. Эти факторы могут носить продолжительный характер на фоне произошедшего ранее роста инфляционных ожиданий населения и бизнеса.

Александр Шкут напоминает, что основной задачей денежно-кредитной политики является ценовая стабильность.

Текущая цель Нацбанка по инфляции находится на уровне 5%, а значит, фактическое значение превышает таргет на 2,7%. Нацбанк находится в ситуации, когда необходимо стимулировать потребительский спрос снижением ставок и при этом сдерживать инфляцию их повышением. Пауза в принятии решения нужна регулятору для более глубокого анализа текущей ситуации и прогнозных показателей. Очень вероятно, что в марте Нацбанк оставит ставку рефинансирования без изменений», — прогнозирует эксперт.
Финансовый аналитик компании Duff & Phelps Максим Адаскевич в комментарии OL ранее заявил, что откладыванием решения по ключевой ставке Нацбанк пытается выиграть время: возможно, инфляция снизится; возможно, станут понятны результаты встречи глав государств России и Беларуси.

Курс бел. рубля 18.04.2021
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.60002.6050
13.11103.1200
p1003.41503.4350
Б/нал. (НБРБ)
$12.6048
13.0957
p1003.5198