Fitch повысило рейтинг «Евроторга»

Fitch Ratings
Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ООО «Евроторг» в иностранной валюте с уровня «B-» до «B». Прогноз — «Стабильный». Одновременно Fitch повысило приоритетный необеспеченный рейтинг облигаций, представляющих собой участие в кредите на сумму $350 млн эмитента Bonitron Designated Activity Company (ирландское спецюрлицо, созданное для выпуска еврооблигаций), с уровня «B-»/«RR4»/34% до «B»/«RR4»/50%.

Повышение рейтингов отражает успешную реализацию «Евроторгом» своей стратегии, улучшение финансовой прозрачности. РДЭ на уровне «B» учитывает высокие валютные риски, которые оказывают давление на финансовую гибкость компании и выступают в качестве противовеса ее консервативной структуре капитала. Рейтинг подкрепляется лидирующими позициями компании на рынке продуктового рeтейла в Беларуси.

Fitch прогнозирует, что «Евроторг» сохранит положительную маржу свободного денежного потока на уровне 1-2%, поскольку новые магазины будут в основном арендованными и не потребуют существенных капиталовложений. Положительно оцениваются планы «Евроторга» открывать небольшие магазины с короткими периодами окупаемости на территориях с недостаточным проникновением современного ретейла и, как следствие, с низкой конкуренцией.

Объявленное компанией IPO, если будет успешным, приведет к укреплению финансового профиля и улучшению практик корпоративного управления, обеспечивая комфортный запас прочности по РДЭ на уровне «B».

Fitch не ожидает дальнейших позитивных рейтинговых действий после IPO, поскольку рейтинг «Евроторга» сдерживается страновым потолком Беларуси «B».