Фондовый рынок

Американский фондовый рынок достиг рекордного перегрева

Источник: Office Life
1

Американский фондовый рынок достиг рекордного перегрева

«Индикатор Баффета» превысил пик начала 2000-х и установил новый исторический максимум — 224%, пишет Bloomberg. Это свидетельствует о том, что рынок «сильно переоценен», отмечают аналитики блога Current Market Valuation.

«Индикатор Баффета» рассчитывается как соотношение суммарной рыночной стоимости фондового рынка США к ВВП страны. По мнению Уоррена Баффета, это «лучший и единственный» показатель стоимости рынка в любой момент времени. Подход прост: если соотношение падает до 70-80%, вероятно, выгодно покупать акции, а если приближается к 200%, как это было в 1999-м или в 2000-м, «вы играете с огнем». Например, в 2001 году Баффет указал, что индикатор достиг максимума всего за несколько месяцев до краха доткомов. «Это очень сильный предупредительный сигнал», — подчеркивал миллиардер.

Показатель имел тенденцию к росту 10 лет после предыдущего мирового кризиса и в 2019 году впервые превысил уровень 2001 года — пик времен «пузыря доткомов». Теперь, по расчетам Current Market Valuation, достигнут новый максимум — 224%. То есть капитализация фондового рынка США более чем вдвое превысила расчетный ВВП США за текущий квартал.

На рекорд идут и другие оценочные показатели: отношение цены акций к прибыли (P/E), к продажам (P/S) и материальной балансовой стоимости (P/B). По мнению аналитиков Bloomberg, благодаря близким к нулю ставкам ФРС, значительным сбережениям и фискальным стимулам инвесторы могут не беспокоиться. Но даже если политика низких ставок ФРС затянется надолго, чрезмерные выплаты за акции, вдвое превышающие средний уровень последних 25 лет, ничем не оправданы.

Когда-то Баффет предупреждал: «нужно быть осторожными, когда другие жадничают». Но многие инвесторы уповают на улучшение некоторых показателей благодаря восстановлению после пандемии. Индекс S&P 500 вырос за неделю на 1,2% и закрылся на рекордном уровне на фоне роста темпов вакцинации и прогресса в реализации нового пакета финансовых стимулов в США. Доходность 10-летних казначейских облигаций 12 февраля составила 1,2% — максимальный показатель со времен обвала, вызванного пандемией.

Источник: Bloomberg
2

Bloomberg: индекс беспечности инвесторов зашкаливает

Bloomberg отмечает, что сводный индекс беспечности инвесторов по разным категориям активов в феврале достиг рекордного значения, приблизившись к уровню, который фиксировался накануне обвала доткомов в начале 2000-х. Тогда пузырь схлопнулся, когда компании обнаружили, что сжигают деньги быстрее, чем зарабатывают.

Сейчас же инвесторы продолжают тратить деньги на заигрывания с биткоином, на увлечения конопляными фирмами и спекулятивные войны из-за грошовых акций.

Парадоксально, но аналитики JPMorgan пока не видят в обозримой перспективе причин для схлопывания этого пузыря — монетарная политика западных центробанков остается сверхмягкой, а новые меры фискальной поддержки — это неизбежность.

Между тем стоимость акций на глобальном рынке с нового года выросла на $7 трлн, рыночная стоимость цифровых валют рванула до $1,4 трлн, а продажи высокодоходных облигаций выше всех прогнозов.


Курс бел. рубля 08.03.2021
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.60902.6140
13.11003.1200
p1003.50003.5100
Б/нал. (НБРБ)
$12.6105
13.1197
p1003.5091