Баланс между доходностью и риском. Как работать на рынке токенов и не прогореть

Что такое токены и как это работает

После создания технологии блокчейн у бизнеса появилась возможность выпускать долговые цифровые облигации. По сути, это аналог обычных корпоративных облигаций, позволяющий привлекать заемные ресурсы с публичного рынка.

Выпускать такие облигации можно через специализированные компании, являющиеся резидентами ПВТ и имеющие лицензию организатора ICO. При этом большая часть этого процесса происходит удаленно. Например, через мобильное приложение торговой площадки. Важно, что токены могут эмитироваться как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте.

Расчеты с держателями токенов осуществляются по баллонной системе. Это значит, что в течение срока действия выпуска эмитент платит инвесторам только проценты. Чаще всего — ежемесячно, хотя есть выпуски долговых токенов, по которым выплата процентов производится ежеквартально или в момент покупки токена. А погашение с выплатой основной суммы осуществляется в конце срока действия токенов или досрочно, если это предусмотрено декларацией White Paper (это аналог проспекта эмиссии при выпуске облигаций). Чаще всего срок погашения составляет от года до трех лет.

Как у любого финансового инструмента, у токенов есть свои плюсы и минусы. По мнению многих экспертов, первых — больше. А в чем сходятся практически все специалисты, так это в том, что процедура выпуска токенов значительно менее «зарегулирована» и доступна большему числу компаний.

Получить ресурсы, когда привычные инструменты недоступны

Основное достоинство токенов, которое чаще всего называют представители бизнеса, заключается в том, что их может выпустить компания, которой по ряду причин сложно провести эмиссию обычных облигаций или получить кредит в банке. То есть с помощью токенов часто можно получить ресурсы даже тогда, когда другие инструменты финансирования недоступны. Хотя многие компании используют кредитные ресурсы и одновременно выпускают облигации и токены.

— На сегодняшний день белорусское законодательство, регулирующее выпуск «классических» корпоративных облигаций, ставит их эмитентов в довольно жесткие рамки. Прежде всего по финансовой устойчивости: стоимости чистых активов, нормативному капиталу, прибыльности и др. А при эмиссии токенов таких требований не предъявляется. Самый главный критерий — деловая репутация эмитента. Ну и конечно, он не должен находиться в процедуре ликвидации, банкротства и санации, — объясняет Алексей Сташевский, заместитель директора ООО «Файнекс» (торговая площадка FainEX).

Конечно, это не значит, что выпустить токены может кто угодно. Торговые площадки (а работать с токенами в Беларуси могут только члены Парка высоких технологий) также дорожат своей репутацией. У них есть собственные скоринговые системы, которые отсеивают неблагонадежные компании. Например, фирмы-«однодневки», тех, кто допустил дефолты по своим обязательствам, к кому есть серьезные судебные претензии от клиентов и контрагентов и др.

Продолжение статьи можно прочитать на сайте резидента Парка высоких технологий инвестиционной платформы FainEX по платной подписке.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к инвестированию

Партнерский материал