Как Нацбанк будет удерживать инфляцию в пределах 6% в 2022 году

Во-первых, Нацбанк сохранит контроль над денежным предложением. По расчетам для поддержания деловой активности в стране и обеспечения ценовой стабильности прирост широкой денежной массы в 2022 году должен находиться в пределах 7–13%. Для этого потребуется увеличить рублевую денежную базу на 8–13%. Ожидается, что основными факторами ее роста станут покупка валюты Национальным банком на внутреннем валютном рынке и операции по регулированию ликвидности банков.

Для сравнения: за 2021 год рублевая денежная база увеличилась на 12,4% при целевом диапазоне 10–13%. Ее прирост объяснялся покупкой Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке.

В 2022 году продолжится проведение регулярных аукционов как по предоставлению, так и по изъятию свободной ликвидности банков на срок до 7 дней. Учитывая избыточный уровень ликвидности в банковском секторе и снижение спроса со стороны банков на 6-месячные ресурсы Нацбанка, аукционы будут проводиться при необходимости.

Одновременно Нацбанк продолжит проведение взвешенной процентной политики, которая будет ориентирована на поддержание процентных ставок финансового рынка на положительном уровне в реальном выражении. Регулятор не исключает, что по мере замедления инфляции и при отсутствии новых шоков в экономике процентные ставки на кредитно-депозитном рынке начнут постепенно снижаться. Для ставки рефинансирования прогнозируется среднегодовое значение в пределах 9–10% годовых.

С учетом предстоящих выплат по обязательствам страны в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2022 год установлен минимальный уровень международных резервных активов на конец года — не менее $7 млрд.