Office Life
6

Вступило в силу решение Нацбанка о повышении ставки рефинансирования

Сегодня, 21 июля, вступило в силу решение Нацбанка повысить ставку рефинансирования с 8,5 до 9,25%. При этом инфляция достигла уже 9,9%.

Новая ставка по кредиту овернайт — 10,25%, по депозиту овернайт — 8,25% годовых.

Нацбанк ранее пояснял, что интенсивность инфляционных процессов в стране повысилась из-за «проинфляционного внешнего фона».

ЕАБР не исключает роста ставки рефинансирования в Беларуси до конца года вплоть до 10% (и даже выше при определенных условиях). Это возможно, «если реализуются инфляционные риски и годовая инфляция закрепится вблизи 10%».

ЕАБР
5

ЕАБР прогнозирует повышение ставки рефинансирования в Беларуси до 10%

ЕАБР прокомментировал решение Нацбанка повысить ставку рефинансирования до 9,25% с 21 июля.

ЕАБР отмечает, что в нашей стране денежно-кредитные условия ужесточаются вследствие значительного превышения инфляцией целевого ориентира (9,9% год к году в июне при цели не более 5% по году) и роста инфляционных ожиданий.

Нацбанк не скрывает, что ожидает годовую инфляцию около 9% по итогам года, что близко к базовому прогнозу ЕАБР — 8,7%.

Учитывая этот прогноз, ЕАБР не исключает дальнейшего роста ставки рефинансирования в Беларуси до конца года вплоть до 10% (и даже выше при определенных условиях). Такой сценарий возможен, «если реализуются инфляционные риски и годовая инфляция закрепится вблизи 10%».

В обзоре, в частности, говорится, что при инфляции около 9%, повышенных рисков давления на курс белорусского рубля и активного повышения ключевой ставки Банком России ЕАБР видит вероятным повышение ставки рефинансирования в Беларуси на 0,5–1,5 п. п. — до 9–10% в 2021 году. При этом динамика ставки рынка межбанковского кредитования останется волатильной.

Нацбанк
4

Нацбанк повышает ставку рефинансирования до 9,25%

Нацбанк повышает с 21 июля ставку рефинансирования на 75 базисных пунктов, до 9,25 с 8,5% ранее.

По кредиту овернайт ставка утверждена на уровне 10,25%, по депозиту овернайт — 8,25% годовых.

Регулятор поясняет, что интенсивность инфляционных процессов в стране повысилась из-за «проинфляционного внешнего фона».

Рост цен на мировых рынках товаров (в том числе энергоресурсов, строительных материалов, продовольствия) усилился в результате расширения потребительского спроса на фоне сохраняющихся затруднений в производстве и логистике.

Дополнительным фактором, поддерживающим интенсивный рост потребительских цен в Беларуси, названы повышенные инфляционные ожидания экономических агентов.

Нацбанк прогнозирует, что по итогам третьего квартала годовая инфляция сохранится вблизи уровня, сложившегося в июне текущего года. 

В последний раз ставка рефинансирования менялась 21 апреля: индикатор был поднят до 8,5%, по кредиту овернайт — до 9,5%, по депозиту овернайт — 7,5% годовых. Решение было принято «с учетом комплекса внешних и внутренних факторов, влияющих на текущую и будущую динамику потребительских цен».

По оценке ЕАБР, повышение ставки рефинансирования Нацбанком до 8,5% могло вести к замедлению инфляции в Беларуси до 6,5–7% на конец года.

В июне годовая инфляция достигла 9,9%, а прирост цен на социально значимые товары зафиксирован на уровне 8,6% в годовом выражении.

Office Life
3

Подъем ставки рефинансирования изменит доходность облигаций

Повышение Нацбанком ставки рефинансирования до 8,5% стало неожиданным для реального сектора и фондового рынка.

По оценке аналитиков инвестиционной компании «Айгенис», для фондового рынка это может означать, что автоматически будет пересмотрена доходность рублевых облигаций некоторых эмитентов, чья купонная доходность привязана к ставке рефинансирования.

Сейчас на рынке обращаются 122 выпуска облигации со ставкой купонного дохода, привязанной к ставке рефинансирования. Основная масса этих обязательств — это бумаги местных органов власти (обл- и горисполкомов), которые доступны только юридическим лицам.

По мере роста доходности рыночная цена бумаг будет снижаться. В этом хорошая новость для частных инвесторов.

Напомним, что на предыдущем заседании 12 марта регулятор оставлял ставку без изменений на уровне 7,75% и объявил, что график следующих заседаний временно отменяется. Однако обстоятельства вынудили Нацбанк провести внеплановое заседание и принять решение о повышении ставки.

Office Life
2

Когда замедлится инфляция: прогноз Нацбанка

Нацбанк Беларуси отмечает, что слабый потребительский и инвестиционный спрос внутри страны будет «несколько ограничивать инфляцию». Регулятор полагает, что замедление динамики роста может быть уже со второго квартала 2021 года.

Вместе с тем произошедшее ранее ускорение будет отражаться в годовой инфляции до конца текущего года.

Тем не менее прогноз таков: в декабре 2021 года прирост цен может быть около 7% (по итогам марта было 8,5%). Далее ожидается замедление инфляции со второго квартала 2022 года. В этот период темп может вернуться к плановому — 5%.

А пока регулятор отмечает, что повысились инфляционные ожидания.

Еще один тезис от Нацбанка. Ряд правительств на фоне коронакризиса занялся стимулирующей денежно-кредитной политикой. Значит повысится инфляционный фон. В том числе рост цен прогнозируется в странах, которые являются основными торговыми партнерами Беларуси. В России, в частности, замедление темпов инфляции до тех уровней, которые планировались, можно ожидать не ранее первой половины 2022 года.
Office Life
1

Ставка рефинансирования повышается до 8,5% с 21 апреля

Нацбанк Беларуси решил с 21 апреля 2021 года поднять ставку рефинансирования до 8,5%; по кредиту овернайт — до 9,5%; по депозиту овернайт — 7,5% годовых. Решение принято «с учетом комплекса внешних и внутренних факторов, влияющих на текущую и будущую динамику потребительских цен». Данная формулировка означает, что в стране растут темпы инфляции. По итогам марта — 8,5% (в годовом выражении).

Ранее Нацбанк дважды рассматривал возможное изменение ставок, но никакого решения не принимал. Сейчас регулятор признал и ускорение темпов инфляции, и ослабление белорусского рубля. Также ведомство говорит о «шоках предложения на рынках отдельных продовольственных товаров».

По мнению регулятора, причина ускорения инфляции — это повышение мировых цен на продовольствие и на другие товары, которые Беларусь импортирует. Увеличение, как считают в Нацбанке, произошло из-за роста затрат на логистику. Они в свою очередь изменились из-за пандемии.

Дополнительное проинфляционное влияние на внутреннем рынке Беларуси сформировалось в связи с отменой льгот по налогу на добавленную стоимость.