The Wall Street Journal
2

Инвесторов теперь интересуют банки, энергетика и медицина

По мере того как вакцинация набирает обороты в мире, а экономика восстанавливается, трейдеры на глобальном фондовом рынке скупают циклические акции банков, энергетических компаний и других, чье состояние тесно связано с экономическим ростом.

Аналитики поясняют, что эти бумаги соответствуют описанию стоимостных акций, которые торгуются по низким коэффициентам, кратным их балансовой стоимости или чистой стоимости. Таким образом, наметился разворот от покупки бумаг крупных технологических компаний.

Это не первый раз, когда инвесторы объявляют об откате в стоимостном инвестировании. Стоимость акций отставала от акций быстрорастущих компаний на протяжении большей части последнего десятилетия: с конца 2010 года до конца 2020 года стоимостной индекс удвоился, а индекс роста — в четыре раза.

Среди акций, которые в последнее время лидируют в индексе стоимости, находятся банки-тяжеловесы JPMorgan Chase, Bank of America, а также нефтяные гиганты Exxon Mobil и Chevron.

При росте доходности облигаций и цен на нефть, указывающем на ожидания более широкого экономического роста, акции JPMorgan и Bank of America выросли более чем на 20% за год, в то время как акции Chevron выросли на 32%, а Exxon — на 50%.

RNC Genter Capital Management, которая управляет примерно $5 млрд, сократила позиции в крупных технологических акциях и реинвестировала деньги в энергетические, финансовые и медицинские компании.

Рост котировок акций банков отчасти объясняется ростом доходности гособлигаций. Более высокие ставки позволяют банкам брать больше ссуд, увеличивая их прибыль. Акциям энергетики помог рост цен на нефть.

Многие аналитики говорят, что стоимостной торговле есть куда двигаться. Даже с учетом недавнего повышения индекса Russell 1000 Growth Index значительно опережает своего стоимостного аналога за последние 12 месяцев, увеличившись на 68% по сравнению с 56%-ным приростом по индексу стоимости.