Fitch сменило прогноз по Беларуси со стабильного на негативный

Fitch сменило прогноз по Беларуси со стабильного на негативный

Источник: Office Life
1

Fitch сменило прогноз по Беларуси со стабильного на негативный

Агентство Fitch составило долгосрочный рейтинг Беларуси как эмитента ценных бумаг в инвалюте на уровне В, но понизило прогноз со стабильного на негативный.

Аналитики считают, что политический кризис после выборов повысил уязвимость. Она также связана с относительно небольшими международными валютными резервами и слабым банковским сектором.

Усиление политических волнений может привести к дополнительному давлению на международные резервы и отток депозитов, увеличивая риски для макроэкономической и финансовой стабильности.

Обесценивание белорусского рубля по отношению к доллару в агентстве оценили в 18% (за август было 8%).

К концу года, как ожидают в Fitch, ЗВР страны будут равны $7,6 млрд. По данным Нацбанка, ЗВР в октябре выросли на 2,2% и составили почти $7,5 млрд. Власти планируют удержать резервы на отметке $7,3 млрд к концу 2020 года.

Источник: Fitch Ratings
2

Fitch: ослабление рубля снизит качество активов белорусских банков

По мнению Fitch, в Беларуси сохраняется возможность усиления политического кризиса. Текущая ситуация создает риски новых социальных волнений, забастовок, дополнительной дипломатической напряженности в отношениях с западными странами и потенциально более жестких санкций помимо тех, которые направлены в настоящее время против нескольких представителей власти, включая президента.

Снижение доверия внутри страны также будет оказывать давление на ликвидность и качество активов у банков. Валютные депозиты снизились на 7% в августе — сентябре, при этом депозиты населения сократились на 15%, или на $1,1 млрд. За тот же период депозиты в национальной валюте уменьшились на 6% (с учетом восстановления на 5% в сентябре). Структура существующих депозитов с высокой долей срочных депозитов ограничивает дестабилизирующее давление в краткосрочной перспективе.

Ослабление белорусского рубля также обусловит снижение качества активов (50% кредитов номинировано в иностранной валюте) и давление на капитализацию (по отчетным данным. на уровне 16,4%). Fitch считает, что качество активов, вероятно, будет существенно слабее по сравнению с отчетными данными (неработающие кредиты — 5%), если оценивать его исходя из обесцененных кредитов по МСФО 9. Поскольку 60% банковской системы находится в государственной собственности, она представляет собой условное обязательство для государства, и ей могут потребоваться дополнительные взносы капитала.

Fitch прогнозирует увеличение долга расширенного правительства (долг центрального правительства и местных органов власти, включая гарантии — в размере 7,9% ВВП) до 52,8% ВВП в 2020 году, что почти на 11% выше уровней 2019 года ввиду более слабого белорусского рубля (прогнозируемое снижение курса белорусского рубля к доллару на 26% относительно предыдущего года) и сокращения экономики. По нашим прогнозам, долг увеличится до 53,8% ВВП в 2022 году, что по-прежнему ниже прогнозной медианы для рейтинговой категории «В» в 71%. Тем не менее динамика долга в высокой степени подвержена влиянию валютного риска ввиду значительной доли валютного долга (91%).

Натянутые дипломатические отношения с западными странами, вероятно, будут сдерживать финансирование от глобальных/западных международных финансовых организаций для проектов и госкомпаний, но международные финансовые организации, возможно, продолжат работать с частным сектором.

По прогнозам Fitch, реальный ВВП Беларуси сократится лишь на 2,1% в 2020 году, показывая более высокую устойчивость к шоку, вызванному коронавирусом. Рейтинговое агентство прогнозирует экономический рост на 0,7% в 2021 году и на 1% в 2022-м ввиду вялых уровней потребления и инвестиций на фоне политического климата в стране, замедления роста кредитования и реальной зарплаты, а также постепенного восстановления внешнего спроса.

В условиях политического кризиса сохраняются риски забастовок в ключевых отраслях (по сообщениям, их влияние пока было ограниченным), а также возможно ослабление перспектив роста для ИТ-сектора (7% ВВП), который был драйвером роста и экспорта услуг в последние годы», — говорится в обзоре.

По прогнозам Fitch, скорректированный дефицит бюджета расширенного правительства достигнет 3,4% ВВП в 2020 году (профицит — на уровне 1,6% в 2019 году), отражая дефицит консолидированного бюджета на уровне 2,6% ВВП, согласно официальным данным (профицит — на уровне 2,4% ВВП в 2019-м), более низкие, чем ожидалось ранее, капитальные затраты, связанные с атомной электростанцией (1,3% ВВП по сравнению с изначально заложенными в бюджет 3,2%), и чистые внебюджетные расходы (минус 0,5%  ВВП), что отражает выплаты долга государству компаниями госсектора, несмотря на исполнение ряда гарантий.

Бюджет на 2021 год в настоящее время находится в стадии подготовки, но Fitch прогнозирует, что скорректированный дефицит бюджета расширенного правительства увеличится до 4,7% ВВП в 2021 году, поскольку теперь ожидается более постепенная бюджетная консолидация со снижением показателя дефицита консолидированного бюджета, согласно официальным данным, до 2,1% ВВП.


Курс бел. рубля 05.12.2020
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.56602.5720
13.12003.1250
p1003.45303.4600
Б/нал. (НБРБ)
$12.5881
13.1249
p1003.4247