Евроопт

Fitch: у «Евроторга» сильные рыночные позиции, но высокие валютные риски

Источник: Office Life
Агентство Fitch Ratings присвоило выпуску облигаций компании «Евроторг» финальный рейтинг B/RR4 после их размещения и проведения выкупа существующих облигаций, представляющих собой участие в кредите. Об этом Office Life сообщили в пресс-службе агентства.

Эмитентом данных облигаций выступает зарегистрированная в Ирландии Bonitron Designated Activity Company.

В Fitch отметили, что рейтинг облигаций по-прежнему отражает небольшой размер группы, ограниченную диверсификацию за пределами внутреннего рынка, а также высокие валютные риски, которые сказываются на финансовой гибкости компании.

В то же время сглаживающими факторами являются консервативная структура капитала компании и ее сильная позиция на рынке продуктового ретейла Беларуси.

В агентстве ожидают, что компания восстановит генерирование свободного денежного потока с будущего года, и исходят из того, что политические протесты в Беларуси, начавшиеся после президентских выборов, не приведут к существенным перебоям в ее деятельности.

Эксперты отмечают, что умеренная экспансия продолжит негативно сказываться на трафике в существующих магазинах. Предполагается, что компания продолжит осуществление стратегии расширения без существенных капитальных затрат и будет открывать в первую очередь небольшие магазины на арендованных площадях.

В Fitch подчеркивают, что текущий рейтинг подкрепляется сильной рыночной позицией «Евроторга» как крупнейшего продуктового ретейлера страны. Компания имеет сеть магазинов «Евроопт», а также запустила новые форматы дискаунтеров «Хит!» и «Грошык». У «Евроторга» 19% рынка по выручке в 2019 году. 

Это выше, чем суммарная доля рынка пяти ближайших конкурентов.

Более сильные позиции, чем у конкурентов, обеспечивает присутствие компании в разных регионах страны. В то же время, как говорят эксперты, это не снижает риски концентрации ввиду небольшого размера белорусской экономики.

В Fitch также считают, что «Евроторг» имеет высокие валютные риски, поскольку весь его долг номинирован в иностранной валюте, в то время как выручка поступает в белорусских рублях. «Кроме того, часть затрат Евроторга (2,7% от выручки в первом полугодии 2020-го) также подвержена валютному риску, поскольку договоры операционной аренды заключены в основном в твердой валюте», — отмечает агентство.


Курс бел. рубля 30.11.2020
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.58502.5900
13.08303.0900
p1003.39003.4000
Б/нал. (НБРБ)
$12.5817
13.0794
p1003.4056