Деньги

Эксперт: включение печатного станка под выборы не повлияет на инфляцию

Источник: Office Life
Традиционное включение печатного станка в электоральный период не окажет существенного влияния на инфляцию, поскольку это увеличение денежной массы в обращении нивелируется за счет снижения скорости обращения денег. Ожидается, что увеличение зарплат в государственном секторе будет иметь единоразовый характер и лишь компенсирует снизившиеся доходы второго квартала 2020 года и последствия пандемии коронавируса. Такое мнение в комментарии Office Life высказал вице-президент Европейской брокерской компании EXANTE Александр Шкут.

«Сейчас размеры большинства денежных агрегатов в номинальном выражении находятся на исторических максимумах, однако в реальном выражении они являются относительно стабильными последние 12 месяцев. Увеличение денежной массы компенсирует последствия снижения потребительского спроса из-за уменьшения доходов населения. В случае дальнейшего устойчивого прироста широкой денежной массы, имеющего не единоразовый характер, возникнет проинфляционный риск, который может реализоваться с задержкой в несколько кварталов», — рассуждает Шкут.

По оценке эксперта, признаки кризиса ликвидности в банках сглаживаются снижением приобретения населением и предприятиями валюты, а также замедлением оттока вкладов из банковской системы. Денежно-кредитные условия в целом смягчились в мае — июле. При этом динамика процентных ставок в различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной. Снизились кредитные ставки, но при этом увеличились депозитные ставки. Предполагается, что объем депозитов останется неизменным при сохранении положительных реальных процентных ставок по ним с учетом ожидаемой инфляции.

Доходности еврооблигаций Минфина частично отыграли увеличение, произошедшее в марте, но не вернулись к уровням начала года. Повышенные кредитные риски ограничивают снижение процентных ставок на внешнем рынке. Смягчение карантинных мер способствует оживлению экономической активности в мире, однако восстановление будет постепенным.

Эксперт обращает внимание на то, что слабый внешний спрос отражается в снижении экспорта, что вносит негативный вклад в динамику экономической активности. Темпы восстановления экономики могут быть неустойчивыми из-за падения доходов, сдержанного поведения потребителей, неприятия рисков бизнесом. Сдерживающее влияние на инфляцию будут оказывать устойчивые изменения в потребительском поведении населения и повышение склонности к сбережению.

Текущая денежно-кредитная политика направлена на стабилизацию инфляции вблизи 5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция должна составить 5-6% в 2020 году. Предполагается, что НБРБ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки рефинансирования в ближайшей перспективе.
Office Life Telegram


Курс бел. рубля 07.08.2020
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.45302.4600
12.89502.9040
p1003.32603.3350
Б/нал. (НБРБ)
$12.4376
12.8905
p1003.3334