Евроопт

S&P ожидает роста выручки «Евроторга» в 2020–2021 годах на 3–7%

Источник: Standard & Poor's
1

S&P ожидает роста выручки «Евроторга» в 2020–2021 годах на 3–7%

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз по рейтингам ООО «Евроторг» с «Позитивного» на «Стабильный» ввиду валютных рисков, связанных с пандемией COVID-19. Рейтинги подтверждены на уровне «B−/В».

В частности, S&P ожидает, что пандемия COVID-19 ухудшит макроэкономические показатели Беларуси и это приведет к снижению обменного курса белорусского рубля по отношению к доллару, евро, российскому рублю. В итоге долг и процентные платежи ретейлера ООО «Евроторг» возрастут в 2020 году вследствие валютных рисков.

«Евроторг» снова начал переписывать на себя магазины «Грошык» / 

Рейтинговое агентство считает, что показатели свободного денежного потока «Евроторга» от операционной деятельности останутся высокими и будут выражаться положительной величиной и группа сможет поддерживать «адекватные» показатели ликвидности, позволяющие ей осуществлять амортизационные платежи по долгу, номинированному в долларах и подлежащему погашению в 2021 году.

Большинство договоров аренды «Евроторга» предусматривает привязку стоимости оказываемых в рамках этих договоров услуг к курсу евро, и резкое обесценивание национальной валюты может привести к увеличению размера регулярных арендных платежей.

В 2019 году на долю валютных обязательств приходилось 57% совокупного долга компании. Основываясь на допущении о снижении курса белорусского рубля относительно евро, доллара и российского рубля примерно на 15, 16 и 2% соответственно в 2020 году, S&P прогнозирует, что долг «Евроторга» увеличится на 115−125 млн белорусских рублей, а процентные платежи за год возрастут примерно на 8-10 млн.

Показатели операционной деятельность «Евроторга» останутся устойчивыми к влиянию пандемии COVID-19. Рейтинговое агентство полагает, что операционная деятельность «Евроторга» в меньшей степени будет затронута последствиями прогнозируемого экономического спада.

S&P ожидает, что рост сопоставимых продаж «Евроторга» будет поддерживаться доминирующим положением компании на рынке благодаря конкурентоспособному уровню цен на фоне ухудшения макроэкономической ситуации в Беларуси.

По прогнозам, в текущем году показатели сопоставимых продаж продолжат расти: в первом квартале 2020-го прирост составил 3,4% по сравнению со снижением на 2,3% в четвертом квартале 2019 года.

Кроме того, позитивное влияние на показатели компании в сегменте онлайн-продаж продуктов питания будут оказывать изменение поведения покупателей и ожидаемое увеличение числа интернет-заказов. В первом квартале 2020 года выручка в сегменте онлайн-продаж продуктов питания увеличилась менее чем на 2% в годовом выражении, но в марте рост числа интернет-заказов стал более значительным и обусловил повышение выручки более чем на 15%, что отчасти связано с обеспокоенностью населения в связи с распространением коронавируса COVID-19.

S&P ожидает, что в 2020-2021 годах совокупная выручка «Евроторга» увеличится примерно на 3-7% вследствие роста сопоставимых продаж и открытия новых точек продаж, главным образом магазинов шаговой доступности.

Как следствие, рентабельность по EBITDA согласно отчетности составит 8,5-9% в 2020-м, что ниже предыдущих ожиданий в отношении этого показателя на текущий год.

S&P прогнозирует рост прибыли и нормализацию объема оборотного капитала «Евроторга» в 2020 году, несмотря на снижение темпов открытия новых магазинов в условиях пандемии COVID-19.

Позитивное влияние на показатели ликвидности «Евроторга» окажут значительный объем накопленных денежных средств на счетах (более 290 млн белорусских рублей в конце 2019-го) и прогнозируемая положительная величина генерируемых денежных потоков в 2020 году.

Таким образом, источники ликвидности будут с запасом покрывать потребности, включая расходы на добровольный выкуп еврооблигаций в 2020 году на сумму около 50 млн белорусских рублей.

Оценка показателей ликвидности также учитывает мнение о том, что компания будет поддерживать как минимум 15%-ный запас в рамках ковенантов.

Негативное рейтинговое действие в отношении «Евроторга» возможно в случае более быстрой девальвации белорусского рубля, чем ожидается.

Office Life Telegram

Источник: Office Life
2

«Евроторг» спрогнозировал выручку и прибыль до 2023 года

«Евроторг» представил прогноз по выручке и чистой прибыли на 2021−2023 годы в проспекте эмиссии облигаций 23-го выпуска.

В частности, компания ожидает роста выручки в 2021 году на 27% к уровню 2019-го, до 5,6 млрд рублей. В 2022 году ретейлер рассчитывает улучшить показатель выручки на 5,3% к 2021-му, до 5,9 млрд. В 2023 году «Евроторг» видит себя с выручкой в объеме 6,4 млрд, что на 14% больше, чем в 2021-м.

Напомним, что 2019 год компания завершила с выручкой в объеме 4,4 млрд рублей. А первое полугодие 2020-го принесло ей 2,3 млрд выручки.

Чистую прибыль «Евроторг» ожидает в 2021 году в объеме 11,1 млн рублей, в 2022-м — 11,9 млн, в 2023-м — 12,7 млн.

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s ожидает, что в 2020−2021 годах совокупная выручка «Евроторга» увеличится примерно на 3−7% вследствие роста сопоставимых продаж и открытия новых точек, главным образом магазинов шаговой доступности.


Курс бел. рубля 21.01.2021
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.54102.5440
13.08003.0820
p1003.45303.4580
Б/нал. (НБРБ)
$12.5881
13.1249
p1003.4247