Fitch Ratings
2

Инвестпортфель «Белэксимгаранта»: 19% — гособлигации, 9% — акции госкомпаний, 47% — депозиты в госбанках

Fitch Ratings подтвердило рейтинг финансовой устойчивости государственного страховщика «Белэксимгарант» на уровне «B». Прогноз по рейтингу — «Негативный».

Рейтинг отражает системную значимость страховщика как национального экспортного кредитного агентства. Кроме того, рейтинг принимает во внимание хорошее генерирование прибыли и адекватную капитализацию, а также существенную подверженность внутренним финансовым рискам и слабое качество инвестиционного портфеля.

По мнению рейтингового агентства, инвестиционный портфель «Белэксимгаранта» имеет слабое кредитное качество — он подвержен рискам по суверенному эмитенту и имеет существенную концентрацию по эмитентам. На конец 2020 года государственные облигации составляли 19% от всего инвестпортфеля. Инвестиции компании также включают депозиты в госбанках, акции компаний в госсобственности и кредиты таким компаниям, на которые соответственно приходилось 47%, 9% и 16% от ее суммарных инвестиционных активов.

«„Белэксимгарант“ по-прежнему имеет существенный портфель страхования внутренних финансовых рисков, на которые приходилось 34% валовых собранных премий по неэкспортному страхованию в 2020 году. Компания осуществляет страхование различных видов рисков неисполнения кредитных обязательств по кредитам, выданным белорусскими банками, и по корпоративным облигациям. Значительный портфель страхования финансовых рисков и отсутствие гарантий от государства по страхованию этих рисков негативно влияют на профиль кредитоспособности „Белэксимгаранта“», — говорится в отчете Fitch.

Рейтинговое агентство учитывает, что в феврале 2021 года принято новое регулирование в отношении развития экспорта, которое подтвердило эксклюзивное право «Белэксимгаранта» на гарантии от государства по экспортному страхованию. В сочетании со стимулами более широкого использования банковских и страховых инструментов белорусскими экспортерами «Белэксимгарант» ожидает сильный рост процентной доли покрытия экспорта страхованием.

Пандемия оказала ограниченное влияние на объемы премий у «Белэксимгаранта»: объемы бизнеса у компании снизились на 2% в 2020 году, что отражало рост экспортного страхования на 14%, уменьшение на 13% обязательного страхования автогражданской ответственности ввиду снижения трансграничного трафика и сокращение на 24% страхования финансовых рисков внутри страны, что было целенаправленным решением страховщика.

В 2020 году «Белэксимгарант» получил более сильную чистую, чем в 2019 году, прибыль в размере 54 млн рублей. Это было обусловлено увеличением дохода от валютной переоценки, который составил 32 млн рублей в сравнении с убытком в размере 2 млн рублей годом ранее. В то же время андеррайтинговый результат ухудшился: «Белэксимгарант» имел небольшое число выплаченных и зарезервированных убытков, но их влияние на результат было заметным ввиду высоких уровней чистого собственного удержания и географической концентрации экспортного страхования.