Деньги

Ежегодное письмо Баффета: рост прибыли на 1900%, готовность к смерти и уверенность в Berkshire Hathaway

Огромный рост прибыли Berkshire Hathaway не должен вводить в заблуждение, предупреждает миллиардер.
Источник: Forbes
Миллиардер Уоррен Баффет написал инвесторам Berkshire Hathaway ежегодное письмо, в котором обозначил самые важные, с его точки зрения, темы. Он отметил, в частности, рост прибыли компании на 1900%, сравнил инвестиции с браком, сообщил о готовности умереть и выразил уверенность, что Berkshire Hathaway после его ухода продолжит успешно функционировать.

Что касается прибыли, то 1900% образовались из-за нового подхода к отчетности, введенного налоговой реформой в США. Теперь в прибыль предприятий включается переоценка стоимости ценных бумаг, которыми они владеют. Но это не должно вводить в заблуждение, отмечает Баффет: традиционная операционная прибыль Berkshire Hathaway (формирующаяся из дивидендов и прироста капитала за счет продажи акций) в прошлом году снизилась с $24,8 до 23,9 млрд. Миллиардер считает новый подход к отчетности неправильным, так как он учитывает «каждый рост и падение акций, какими бы капризными ни были эти колебания», и призывает инвесторов, аналитиков и комментаторов использовать в своих оценках только операционную прибыль компаний.

Критерии отбора предприятий для инвестиций Berkshire Hathaway

Чтобы получить инвестиции Berkshire Hathaway, предприятия должны соответствовать трем основным критериям, пишет Баффет:

1. приносить хорошую прибыль и обладать материальным капиталом, необходимым для их работы;

2. ими должны управлять способные и честные менеджеры;

3. цена сделки должна быть разумной.

Баффет рассказал, что пока что склоняется к тому, чтобы делать инвестиции на фондовом рынке и покупать крупные, но не контрольные пакеты в публичных компаниях. Он считает, что при нынешних ключевой ставке и ставке корпоративного налога в США «почти наверняка» акции на долгом сроке принесут большую доходность, чем долгосрочные облигации. В то же время в будущем обязательно произойдет кризис, и падение фондового рынка составит до 50%, предупреждает миллиардер.

Почему инвестиции похожи на брак?

«Все начинается, конечно, с радостной свадьбы, но затем реальность начинает отличаться от ожиданий, — сравнивает Баффет инвестиции Berkshire Hathaway с браком. — Бывают счастливые браки, а бывает, что наступает разочарование. И, сравнивая брак с инвестициями, нужно сказать, что с неприятными сюрпризами сталкивается чаще всего покупатель. Ведь во время ухаживаний легко замечтаться. Я бы сказал, что наша семейная история достаточно приемлема, и все стороны в основном рады принятым много лет назад решениям. Некоторые наши связи были идиллическими. Значительное количество их, однако, заставило меня вскоре задаться вопросом: о чем я думал, когда делал предложение».

Что будет после смерти Баффета?

Что касается возможной кончины, то Баффет к этому готов и не строит иллюзий. Впрочем, на деятельности Berkshire Hathaway его смерть не должна отразиться негативно. «Компания на 100% готова к моему уходу», — пишет он.

Активы в достаточной степени диверсифицированы, компанией управляют «квалифицированные и преданные» топ-менеджеры, а совет директоров постоянно следит за состоянием дел и развитием корпоративной культуры, пояснил миллиардер.

Поделиться:
Курс бел. рубля 30.05.2020
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.40802.4120
12.67502.6800
p1003.40203.4100
Б/нал. (НБРБ)
$12.4100
12.6772
p1003.4096