Office Life
3

Fitch сохраняет для компании «Микро Лизинг» негативный прогноз

Fitch Ratings сообщает, что сохраняет долгосрочный рейтинг дефолта эмитента для компании «Микро Лизинг» на уровне «B-» и одновременно отзывает предыдущие рейтинги «по коммерческим причинам».

По оценке рейтингового агентства, негативный прогноз «Микро Лизингу» отражает длительное давление на финансовый и фондовый профиль компании, связанное с экономическим спадом, пандемией и политической нестабильностью в Беларуси.

Профиль краткосрочного финансирования «Микро Лизинга» в текущих условиях приводит к повышенному риску рефинансирования, в то время как доступ компании к стороннему финансированию остается неопределенным.

Рейтинговое агентство отмечает наличие у компании значительных займов связанных сторон: на уровне 52% от общей суммы по итогам 8 месяцев. Это ссуды от материнской холдинговой компании, которые в свою очередь обеспечены облигациями, размещенными в частном порядке в ЕС. Еще 47% кредитов привлечено из местных банков, а доля местного российского госбанка существенно снизилась до 16% (с 36% на конец первого квартала).

«Микро Лизинг» имеет значительный (6,5 млн евро) заем от связанных сторон со сроком погашения в середине ноября 2020 года. Руководство компании утверждает, что рефинансирование его согласовано.

Fitch считает, что клиентская база «Микро Лизинга» уязвима для экономических потрясений, но это смягчается за счет хороших показателей платежной дисциплины за последние годы.

«Вероятность дефолта остается высокой, но залог разумной ликвидности (транспортные средства) помогает ограничить окончательные потери. Вторичный авторынок в Беларуси коррелирует с ослаблением рубля, что также способствует обеспечению гарантийного покрытия и платежной дисциплине», — говорится в релизе Fitch.

Рейтинговое агентство по-прежнему отмечает, что компания ведет агрессивный бизнес — стратегия отличается высоким аппетитом к риску и быстрым ростом. При этом налицо неразвитое корпоративное управление с высокой подверженностью связанным сторонам, значительным внутригрупповым денежным потоком и слабым качеством раскрытия финансовой информации.