Напомним, Банк России 27 декабря аннулировал лицензии 5 форекс-дилеров: ООО «Форекс Клуб», «Фикс Трейд», «Трастфорекс», «Телетрейд Групп», «Альпари Форекс». В официальном сообщении в качестве оснований названы неисполнение предписания Центробанка, шалости с отчетностью, внутренним контролем, размером обеспечения физлиц и управлением рисками, недостоверная информация на сайтах. Но это далеко не все. В своих пояснениях представители Банка РФ намекают на недобросовестные практики и вывод валюты за рубеж.
Не секрет, что все 5 лишившихся лицензий дилеров — «дочки» зарубежных компаний. Так, в Сент-Винсенте и Гренадинах зарегистрированы офшорная компания группы «Альпари» Alpari Limited, у «Форекс Клуба» — Forex Club International Limited, у «Телетрейда» — Teletrade D.J. Limited. На Виргинских островах зарегистрирован офшор Instant Trading Ltd, связанный с группой «ИнстаФорекс», которой принадлежит российская компания «Фикс Трейд». Основные владельцы «Трастфорекса» (бренд «Ярдум») — кипрские Spot holding CY Limited и Chrysalide Trading Limited. В Центробанке РФ считают, что российские форекс-компании служили площадками для привлечения клиентов в зарубежные юрисдикции, а лицензия использовалась как прикрытие либо как реклама.
За 2 года работы эти компании, по данным Центробанка РФ, привлекли всего 2 тыс. клиентов, из которых активные — около 470. Общий объем обязательств перед своими клиентами составляет 35 млн российских рублей, то есть 3,7% объема всех лицензированных форекс-дилеров (без учета «Альфа-Форекс», получившей лицензию только 21.12.2018).
Это говорит о том, что большая часть клиентов, которые привлекались этими компаниями посредством рекламы, уходила к иностранным форекс-дилерам, имеющим лицензию или не имеющим лицензию.Директор департамента по противодействию недобросовестным практикам ЦБ РФ Валерий Лях
Основная статья расходов российских «дочек» — масштабная реклама, хотя их деятельность убыточна.
Они ежегодно показывали убыток от своей деятельности и продолжали себя прекрасно чувствовать ровно потому, что являлись механизмом для привлечения граждан, которые вовлекались в деятельность на зарубежных рынках.Директор департамента рынка ценных бумаг ЦБ Лариса Селютина
Сколько россиян было выведено на иностранные рынки, Центробанку не известно, но бороться с этим явлениям там собираются всерьез.
Кому война, а кому мать родна
Ситуация на соседнем форекс-рынке напрямую касается и белорусского, где большинство легальных дилеров — «дочки» российских компаний. Тех самых, к которым у властей РФ столько претензий. Однако наши форекс-компании чувствуют себя вполне оптимистично и уверяют, что трудности соседей их вообще не касаются. Нормы указа от 4.06.2015 № 231 обеспечили для форекс-компаний весьма комфортные условия работы в Беларуси. При этом называются весьма впечатляющие цифры
В 2017 году чиновники Нацбанка сообщали, что клиентами форекс-компаний в нашей стране были более 3 тыс. человек, ими совершено более 1 млн операций на общую сумму (с учетом маржинального плеча) $15,6 млрд. За 2018-й клиентская база форекс-компаний утроилась и достигла 10 тыс. При этом 60% клиентов — нерезиденты, сообщил Нацбанк. Оборот на рынке Форекс за прошлый год регулятор не раскрывает. Представители форекс-компаний уверяют, что оборот утроился вместе с ростом количества клиентов. То есть речь идет о сумме около $45 млрд, что близко к размеру всего белорусского ВВП.
На самом деле «оборот» форекс-рынка — весьма лукавый показатель. Он никак не отражает, какие деньги в него реально вложены. На самом деле речь идет о суммарном количестве ставок, сделанных за год, чаще всего с многократным оборотом одних и тех же вложений. К примеру, если кто-то вложил $10, 100 раз выиграл и 100 раз проиграл, то общая сумма «оборота» составит $100 тыс. А с учетом маржинального (кредитного) плеча, максимальный размер которого в Беларуси разрешен в размере 1 к 100, получится сразу $10 млн.
В любом случае на 10 лицензированных форекс-компаний приходится всего по 1000 клиентов. Большинство этих компаний — «дочки» известных российских фирм, в том числе теперь лишенных лицензий в России. Исключение составляет лишь МТБанк, кстати, лидирующий по объемам торговли в секторе.
В декабре чиновники Нацбанка уверяли, что в прошлом году около 70% операций на рынке Форекс были завершены с положительным для клиентов финансовым результатом — фантастически удачным. К примеру, у американских трейдеров, как правило, около 30% положительных результатов и считается, что это очень хорошо. Но там к рынку допускаются только квалифицированные инвесторы, а лимит кредитного плеча втрое меньше, чем в Беларуси. К тому же отрицательное математическое ожидание рынка валют и небольшие комиссии дилеров многократно усиливаются кредитным плечом, которое в Беларуси вдвое выше, чем в России. Все это существенно увеличивает вероятность проигрыша. Когда в Госдуме РФ обсуждался закон о регулировании Форекса, в обосновании к нему отмечалось что в плюсе в конечном итоге остается лишь 1 из 17 трейдеров, да и то не более 2,5 тыс. рублей в год. Так что 70-процентный положительный результат выглядит неубедительно, тем более что отчетность сегмента Форекс не аудируется и не публикуется.
Не исключено, что, когда российские регуляторы говорят о выводе клиентов в другие юрисдикции, они имеют в виду именно Беларусь. Логично предположить, что этот тренд усилится после отзыва лицензий у форекс-дилеров. На это уже намекали представители отечественных форекс-компаний на пресс-конференции 11 января. Более того, ожидается проект указа, расширяющий спектр деятельности рынка Форекс, позволяющий использовать электронные деньги и открывать счета за рубежом без разрешения Нацбанка. Это должно привлечь в Беларусь нерезидентов. Как отреагируют зарубежные регуляторы, в отечественных компаниях не прогнозируют.
Островок в океане регулирования
Сравнительно недавно власти стран ЕС и бывшего СНГ почти не занимались регулированием рынка форекс-услуг. Обязанности форекс-компаний и права клиентов практически не были определены, требований к финансовой достаточности и рекламе первых и квалификации вторых не существовало, информировать о рисках было необязательно. В такой обстановке еще можно было как-то найти управу на брокеров, подконтрольных финансовым регуляторам. Но большинство сделок на внебиржевом рынке совершалось через офшоры, что снимало с форекс-компаний всякую ответственность.
Но всему прекрасному приходит конец. В Евросоюзе прокатилась волна «закручивания гаек». В 2016 году Управление по финансовым рынкам Франции жестко ограничило рекламу форекс-компаний, ужесточило требования к условиям вывода клиентами средств с лицевых счетов компаний. Британский регулятор FCA ограничил кредитное плечо: для неквалифицированных клиентов — до 1:25, а квалифицированных — 1:50, заодно запретив бонусные практики. Не отставали и другие. Даже Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам (CySEC) с 2017 года. ограничила кредитное плечо до 1:50 в зависимости от квалификации клиентов, запретила бонусные программы и установила жесткие требования к выводу клиентских средств в соответствии с требованиями Европейского агентства по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Интересно, что CySEC ввела серьезные ограничения на инвестиционные сервисы и аналитику, а также запретила консультирование клиентов по горячей линии.
Последним шагом стало вступление в силу 3 января 2018 года обновленной версии Директивы Евросоюза, регулирующей инвестиции в финансовые инструменты — MiFID II. В ней установлены новые стандарты отчетности финансовых организаций, в том числе брокерских компаний ретейл-форекса и ряд мер по защите прав потребителей в сфере финансовых услуг. В ряде стран ЕС ввели дополнительную авторизацию и лицензирование для частных трейдеров и тех, кто предоставляет им доступ на рынок. Все эти меры призваны свести к минимуму неторговые риски для клиентов — ценой создания серьезных рамок для форекс-компаний.
К слову, в США форекс-брокеры и дилеры давно должны иметь лицензии, они подконтрольны Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) и обязаны соблюдать ряд весьма жестких требований.
Эти подходы удивительно контрастируют с более чем благодушным отношением белорусских законодателей к деятельности на рынке Форекс. Указом № 231 участникам рынка предоставлены налоговые льготы и ряд возможностей, о которых их коллеги в России или странах ЕС не смеют и мечтать. При этом представители ни форекс-компаний, ни самого Нацбанка не могут привести сколько-нибудь убедительных аргументов в пользу целесообразности этих преференций. Притоку инвестиций в страну они явно не способствовали (не считая гарантийных фондов форекс-компаний в банках), бюджет пополнился весьма скромно.
В России с 2016 года российский сегмент рынка Форекс жестко регулируется Центробанком и Ассоциацией российских форекс-дилеров. Предполагалось, что законодательное регулирование позволит отсеять нелегалов, защитит население от недобросовестной рекламы и мошенничества, а экономику — от вывода денег в офшоры. При этом российские власти не питали никаких иллюзий насчет пользы игр на Форексе для экономики страны. А к концу прошлого года Центробанк РФ, по-видимому, вконец разочаровался в этом сегменте финансового рынка.
***
Любопытно, что, по мнению специалистов, одной из главных причин, по которой люди становятся клиентами форекс-компаний, являются, как ни странно, программы повышения финансовой грамотности, проводимые... под эгидой Центробанка РФ. Пока регулятор рассказывает о торговых рисках и устройстве финансового мира, все больше граждан воображают, что постигли все секреты валютного рынка и несут свои деньги форекс-брокерам. Все надеются получить высокий доход и верят, что риски их не коснутся. Но на практике форекс-компании завлекают клиентов в игры с высокорисковыми инструментами и завышенным кредитным плечом до 1:1000. В таких условиях с учетом торговых и неторговых рисков потерять деньги можно очень быстро. Это отвращает население от финансовых рынков вообще: примеры проигравших на Форексе становятся «острасткой» для тех, кто подумывает об инвестициях в ценные бумаги, в том числе государственные. Поэтому как Центробанк РФ, так и европейские регуляторы весьма скептически относятся к деятельности, в которой реальные сделки купли-продажи валюты, товаров или ценных бумаг подменяются ставками на изменение курса этих активов.
Тем не менее белорусские власти питают труднообъяснимую слабость к этой деятельности. Не исключено, что форекс-компании получат продление налоговых льгот, избавятся от ряда ограничений, предусмотренных указом № 231, в том числе в отношении рекламы. Это увеличит отличия отечественного законодательства от других юрисдикций — даже тех офшоров, которые включились в систему автоматического обмена финансовой информацией. Вероятно, форекс-компании получат от этого определенные выгоды. А вот что получат белорусская экономика и общество — вопрос довольно спорный.
Фото: flickr.com / Dylan Walters
![Книга "[НЕ]ВЕРНОСТЬ. Что делать, когда не знаешь, что делать", Наталья Краснова](/upload/resize_cache/iblock/7a7/282_282_2/7a7b9cfddbcf856ffc6546f321132b56.jpg)
