«Уолл-стрит закончила сумасшедший год экзистенциальной тревогой и большими бонусами. Крупнейшие банки США зарабатывают больше денег, чем когда-либо, но ветераны финансов встревожены и не в своей тарелке», — сообщает Bloomberg. Что с ними не так? Из-за чего грустят? Разбираемся вместе с авторами и героями публикации.
«Не в своей тарелке»
Когда босс Goldman Sachs Group Inc. Дэвид Соломон разговорился на ноябрьском ужине для вышедших на пенсию партнеров, он упомянул, что в этом году Goldman Sachs войдет в число самых прибыльных крупных публичных компаний США. Но банкир-ветеран M&A Джефф Буази был поражен тем, насколько приглушенно и тревожно прозвучала эта реплика.
«Я не знаю, правильное ли слово „недомогание“, но это такое неприятное чувство, — рассказывает Буази, покинувший Goldman в 1990-х гг., чтобы стать вице-председателем JPMorgan Chase&Co., и руководивший потом собственной фирмой. — Люди все более не уверены и чувствуют себя не в своей тарелке». Он говорил не просто о настроении, царившем той ночью в The Shed, центре искусств стоимостью $475 млн в манхэттенском Гудзон-Ярдс.
Крупнейшие банки США завершают свой самый прибыльный год в истории и готовятся к раздаче огромных бонусов, но обычные звуки похлопываний по спине и тостов на Уолл-стрит не звучат. Они смолкли не только из-за истощения после почти двух лет глобальной пандемии или из-за неловкости, связанной с показной расточительностью в эпоху огромного неравенства. Представители отрасли описывают свои ощущения так: цели недосягаемы, назревают проблемы, настоящее веселье — в другом месте.
Ветераны прошлых бумов на Уолл-стрит подозревают, что нынешний бум не так уж и хорош. Одна из причин в том, что богатство, нажитое элитными трейдерами и дилерами, затмевается быстрым богатством, рекламируемым фанатиками криптовалют, энтузиастами финтеха и акциями мемов. Присутствует также мучительное осознание того, что финансовая индустрия извлекает выгоду из потрясений, вызванных COVID-19, усилиями по стимулированию и всплеском рыночной активности, который неизбежно исчезнет.
«Большая часть неожиданной прибыли происходит от спекулятивной чепухи»
Вот что сказал по этому поводу известный инвестор Дж. Кристофер Флауэрс, экс-глава группы финансовых институтов Goldman, управляющий частной инвестиционной фирмы J. C. Flowers & Co: «Уолл-стрит знает, что большая часть ее неожиданной прибыли происходит от спекулятивной чепухи. Возьмем, к примеру, избыток компаний специального назначения (SPACs)... В них есть огромная доля чуши».
Справка Office Life
Morgan Stanley, последнее десятилетие в среднем получавший около $3 млрд прибыли в год, заработал более $4 млрд лишь за I квартал 2021 года. Goldman Sachs в 2021-м побил свой годовой рекорд прибыли. JPMorgan, привлекавший менее $25 млрд до 2018 года, в 2021-м находился на пути примерно к $45 млрд.
Дело не в том, что у тебя есть, а в том, насколько у тебя больше, чем у остальных. Meta Platforms Inc., ранее известная как Facebook, и Tesla Inc., начав функционировать сравнительно недавно, по отдельности стоят больше, чем Citigroup Inc., некогда самый ценный банк США. Компенсационные пакеты, предоставленные JPMorgan и Goldman своим руководителям, могут оказаться лишь небольшой долей того, что KKR&Co. и Apollo Global Management Inc. предлагают топ-менеджменту. А новички, торгующие криптоактивами и мемо-акциями, выставляют напоказ свежеприобретенные Lamborghini.
«Всегда есть кто-то, у кого дела идут лучше, чем у вас, — говорит Марк Гортон, основатель и председатель правления Tower Research Capital. — Количество подростков, заработавших по $20 млн на авантюрах с криптовалютами, может оказаться тяжеловатым для эго. Особенно когда каждый сравнивает себя с этими людьми».
Эта зависть знаменует собой сдвиг по сравнению с тем, что было всего около года назад, когда Сэм Пьюрифой почувствовал, что его коллеги из Goldman рассматривают криптоактивы как своего рода милое, нишевое хобби... В июне Пьюрифой ушел в группу по торговле цифровой валютой и в настоящее время является исполнительным директором Hivemind, криптофонда стоимостью $1,5 млрд. Несмотря на удачный для банкиров год, Пьюрифой признается, что в воздухе витает ощущение, будто они что-то упускают в этой жизни...
«Дудочнику всегда нужно платить»
Одна из проблем, предположил дилер-ветеран Валери Ред-Хорс Мол, заключается в том, что банкиры фокусируются на собственном капитале, а не на смысле деятельности: «Нам на Уолл-стрит уже более ста лет не хватает чувства вовлеченности и устойчивости сообщества. Финансовые руководители подсознательно чувствуют, что растущее неравенство — это кризис, и ситуация не может продолжать ухудшаться бесконечно».
Этот год начался на мрачной ноте для многих банкиров. После невероятно прибыльного 2020 года банки ограничили свои годовые бонусы. Оборот рос до середины 2021-го, фирмы спешили залатать дыры, оставленные людьми, сбежавшими с корабля.
На ужине Goldman Sachs вышедшие на пенсию руководители были рады видеть друг друга. Но некоторые из них оказались обеспокоены, говорит Буази. Он думает о триллионах, которые ФРС потратила на поддержание цен на активы: «Вы не знаете, когда нужно заплатить дудочнику, но дудочнику всегда нужно платить. Это происходит неожиданным образом и обычно насильственно».
Джордж Уокер, руководитель Neuberger Berman, указывает на огромные рабочие нагрузки, с которыми сталкиваются банкиры, когда рынки лихорадит. Финансовые боссы не уверены в гибридной работе и вынуждены прилагать дополнительные усилия, поскольку клиенты все чаще сосредоточены на экологических, социальных и управленческих вопросах (ESG. — Прим. ред.): «Добавьте немного стресса от COVID-19, и у вас не останется поводов для ликования».
Некоторые банкиры молчат из вежливости, утверждает Билл Хартс, частный инвестор, работавший в Bank of America Corp., Nasdaq Inc. и венчурной Bessemer Venture Partners: «Посмотрите, сколько денег я заработал, в то время как сотни тысяч людей умирали».
Дэн Найдич, бывший член комитета по управлению Goldman, считает, что сочетания COVID-19 и политической дисфункции достаточно, чтобы испортить настроение Уолл-стрит. Тем не менее глава Dune Real Estate Partners предсказывает, что банкиры оживятся в феврале, когда получат свои бонусы.
Джон Собел, еще один бывший партнер банка, не уверен в этом. В отличие от предыдущих золотых эпох Уолл-стрит, большая доля выплат сейчас связана с определенными условиями. Со времен глобального финансового кризиса считалось, что один из способов помешать банкирам идти на абсурдный риск и уходить до того, как все затрещит по швам, — это вознаградить их акциями, на приобретение которых могут уйти годы. «Никто не прольет и слезинки по этим успешным людям, — говорит он. — Но если ты один из них, это просто не кажется таким же приятным, как раньше».
