«Цены на топливо должны продолжать расти, чтобы достичь целей по климату»
Office Life публикует избранные тезисы выступления немецкого экономиста Изабель Шнабель, члена исполнительного совета ЕЦБ, на форуме «Климат и финансовая система» Американской финансовой ассоциации.
В чем суть вопроса
...Цены на ископаемое топливо теперь должны будут не только оставаться повышенными, но даже продолжать расти, если мы хотим достичь целей Парижского соглашения по климату.
...Предложение более дешевых и экологически чистых источников энергии лишь постепенно сможет удовлетворять быстрорастущий спрос... Правительствам необходимо продвигать энергетический переход вперед, в то же время защищая наиболее уязвимых членов общества от энергетической бедности.
Центробанки... должны оценить, создает ли зеленый переход риски для стабильности цен и в какой степени отклонения от их целевого показателя инфляции из-за увеличения вклада энергетики в общую инфляцию являются допустимыми... Мировая экономика должна будет претерпеть далеко идущие преобразования, чтобы соответствовать Парижскому соглашению об ограничении повышения глобальной средней температуры на 1,5°С выше доиндустриального уровня. В основе этих усилий лежит необходимость радикального сокращения выбросов парниковых газов.
Справка Office Life
По данным ООН, для достижения цели Парижского соглашения глобальные выбросы в 2020-2030 годах должны ежегодно снижаться на 7,6%. В 2020 году, когда глобальная экономическая активность остановилась, выбросы сократились всего на 5,8%. Лишь 21,5% глобальных выбросов покрываются инструментами ценообразования на углерод и только 4% — ценой свыше $40.
Почему должно дорожать все остальное
...Для достижения этих амбициозных целей необходимо установить глобальную цену на выбросы углерода, и это необходимо сделать быстро.
Справка Office Life
По оценке ЕЦБ, большинство экономистов-климатологов считают, что цена на углерод должна быть выше $75, чтобы достичь чистого нуля выбросов к 2050 году.
Средний ответ в $100 соответствует оценке Николасом Стерном и Джозефом Стиглицем цены на углерод в 2030 году, необходимой для достижения целей Парижского соглашения. В ЕС цены в рамках Системы торговли выбросами (ETS) в последнее время начали быстро приближаться к этим уровням.
Справка Office Life
В начале декабря 2021 года цены на ETS достигли нового рекордного уровня почти в €90 за тонну углерода, что почти в 3 раза выше, чем в начале 2021 года.
Измеримый рост цен на углерод поможет ускорить зеленый переход: это сильно сдерживает новые инвестиции в энергоносители на ископаемом топливе... Пакет предложений Еврокомиссии от июля 2021 года... содержит рекомендацию значительно усилить ETS и расширить ее сферу применения, в настоящее время охватывающую лишь около 40% выбросов в ЕС. Пакет... также предлагает пересмотреть Директиву ЕС по налогообложению энергетики с целью повышения минимальной налоговой ставки для неэффективных и загрязняющих видов топлива и снижения ставок для эффективных и чистых видов топлива.
...Многие институциональные инвесторы начали существенно снижать свои риски по отношению к производителям энергии из ископаемого топлива и перенаправили капитал на более экологически приемлемые низкоуглеродные альтернативы... Рыночные цены начали отражать премию, требуемую инвесторами за подверженность климатическим рискам.
Что делать с энергетической инфляцией
Переходная фаза может привести к длительному периоду более высокой энергетической инфляции. Хотя такие относительные изменения цен желательны и предполагаемы, они могут сказаться на экономике, если фирмы и домохозяйства не смогут заменить дорогую углеродоемкую энергию более экологичной и дешевой.
Более высокие цены на углерод частично стимулируют инвестиции в низкоуглеродные технологии. Но эти инвестиции потребуют времени. В настоящее время возобновляемые источники энергии (ВИЭ) еще не доказали свою достаточную масштабируемость для удовлетворения быстро растущего спроса.
Справка Office Life
В ЕС на ВИЭ приходится лишь около 20% потребления энергии. Предлагается увеличить эту долю до 40% к 2030 году.
Сочетание недостаточных производственных мощностей по производству возобновляемых источников энергии в краткосрочной перспективе, сдержанных инвестиций в ископаемое топливо и растущих цен на углерод означает, что мы рискуем столкнуться с возможным затяжным переходным периодом, в течение которого расходы на электроэнергию будут расти.
Справка Office Life
В ноябре 2021 года оптовые цены на электроэнергию в еврозоне достигли €196 за МВт/ч, что почти в 4 раза больше среднего значения за два года до пандемии. Инфляция энергии гармонизированного индекса потребительских цен (ГИПЦ) достигла исторического максимума в ноябре 2021 года, на электроэнергию и газ приходится более трети общего прироста. Энергетика стала основным фактором резкого роста общей инфляции потребительских цен в еврозоне, при этом ГИПЦ составил 5% в декабре 2021 года. Это исторический максимум за весь период с момента введения евро в 1999 году. С апреля по декабрь 2021 года доля энергетики в инфляции ГИПЦ в среднем составляла более 50%. Уже в 2020 году 8% населения ЕС (36 млн) заявили, что не могут обеспечить достаточное тепло в своих домах.
...Два недавних предложения ЕК ведут в правильном направлении... Создание Фонда социального климата нацелено на устранение социальных последствий повышения цен на энергоносители в результате предлагаемого расширения сферы применения ETS в строительном и транспортном секторах... Предлагаемая странам ЕС система совместной закупки стратегических запасов газа, которые могут быть высвобождены в случае нехватки поставок... поможет ограничить волатильность цен на газ.
...Более высокие цены на энергоносители могут оказать давление на экономическую активность и оказать понижательное давление на инфляцию потребительских цен в среднесрочной перспективе... Для экономики, импортирующей энергоносители, как экономика еврозоны, шоки предложения углеводородов являются негативными шоками условий торговли, повышающими инфляцию и перекачивающими богатства за границу. Но налог на выбросы углерода в конечном счете является внутренним сбором, который переводит финансовые ресурсы из частного сектора в государственный.
Справка Office Life
По расчетам ЕЦБ, поступления от ETS вырастут с €14 млрд в 2019 году до €86 млрд ежегодно в период 2026-2030 годов.
...Поскольку изменение структуры энергопотребления в сторону более дешевых и менее углеродоемких видов топлива потребует времени, рост цен на углерод, более высокие налоговые ставки по целому ряду видов ископаемого топлива и относительно неэластичный спрос на энергию могут привести к постоянному повышающемуся давлению на потребительские цены в переходный период.
