Американский доллар к белорусскому рублю сейчас торгуется на минимуме за последние 10 месяцев и у многих людей возникает соблазн купить американскую валюту в расчете на будущий рост котировок, однако ряд факторов указывают на то, что сейчас еще рано думать о покупках.
ФРС США в начале ноября повысила учетную ставку на 0,75 п.п. до 4% на фоне высокой инфляции в американской экономике, которая в этом году достигла 40-летнего максимума. Центральные банки всегда повышают процентные ставки в борьбе с инфляцией, поскольку это позволяет охладить потребительский спрос. Начиная с июня ЦБ на каждом своем заседании повышает учетную ставку на 0,75 п.п. В ходе пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл поведал о том, что на следующих заседаниях монетарный регулятор будет повышать ставку в меньшем объеме.
На рынке сейчас сложился консенсус, что на заседаниях ФРС 14 декабря и 1 февраля американский Центробанк повысит учетную ставку на 0,5 п.п. доведя показатель до 5%, после чего возьмем паузу для оценки перспектив экономического роста. Пауза в цикле ужесточения кредитно-денежной политики в прошлом всегда приводила к снижению курса американского доллара по отношению к основным конкурентам. На наш взгляд, аналогичная ситуация повторится и в этот раз.
Еще один фактор, который подтверждает будущий пик в цикле повышения процентных ставок – это сокращение темпа роста денежной массы в Соединенных Штатах. Темп роста достиг исторического максимума в феврале 2021 года на отметке 26,8%, после чего показатель стал резко падать и сейчас он составляет 2,6%. Снижение темпа роста происходит перед рецессией в экономике. В свою очередь, рецессия вынуждает монетарные власти приостановить цикл ужесточения кредитно-денежной политики, поскольку экономике требуются стимулы для возврата к прежней траектории роста.
Дополнительное давление на курс доллара будет оказывать нефтяной рынок, поскольку между курсом американкой валюты и стоимостью чёрного золота исторически существует сильная обратная корреляция. С 1 ноября страны ОПЕК+ приняли решение сократить добычу углеводородов на 2 миллиона баррели в сутки. Снижение производства уже вызвало рост цен, и такая тенденция сохранится в ближайшие месяцы из-за дисбаланса спроса и предложения на мировом нефтяном рынке. Покупать американкой доллар сейчас явно не стоит. На среднесрочном горизонте (3-6 месяцев) у американской валюты нет “драйверов” для роста.
Источник: FTM Brokers - Форекс брокер в Беларуси
