IPO

Talkовый словарь Office Life. IPO

Автор: Александр Руцкий

На этой неделе китайская компания Alibaba получила возможность стать самой дорогой финансовой компанией на планете благодаря проведению IPO. Talkовый словарь Office Life решил разобраться с этим понятием, заглянув для этого даже в Средневековье.

IPO

Определение

IPO (АйПиО) — английская аббревиатура, которая расшифровывается как Initial Public Offering, что в переводе на русский язык означает первичное публичное размещение (предложение). IPO — это первичная публичная продажа акций эмитента (включая продажи депозитарных расписок на данные акции) неограниченному количеству участников. Продажа может осуществляться либо за счет публичной продажи уже выпущенных акций, либо за счет размещения дополнительного выпуска акций и продажи открытой подписки.

Краткое описание

Главной целью IPO является привлечение капитала, который требуется использовать для дальнейшего развития бизнеса. Необходимо отметить, что процесс первичного публичного размещения является очень сложным. Именно поэтому практически всегда IPO требует большого количества вовлеченных в процесс участников. Перечислим главных действующих лиц, помимо эмитента. Во-первых, это инвестиционные банки и фонды, которые участвуют и как андеррайтеры, и как организаторы размещения. Во-вторых, юридические компании, осуществляющие консультации эмитента и организаторов на протяжении всего процесса подготовки и непосредственного проведения. К обязательным участникам IPO следует также отнести аудиторские компании, а также коммуникационные агентства и деловые медиаагентства, которые освещают размещение.

Сложный процесс выхода компании на IPO и проведения первичного публичного размещения обычно разделяют на четыре основных этапа: предварительный этап, или анализ и регулировка деятельности компании; подготовка или подбор команды и формирование документов для IPO; основной этап, или сбор заявок; завершающий этап, или начало торговли акций на бирже.

Уже на предварительном этапе компании требуется произвести целый ряд необходимых действий: подготовить команду менеджеров и специалистов, подготовить сам бизнес с прицелом на IPO, сформировать финансовую отчетность по регламенту IPO, скорректировать устав компании, а также организацию корпоративной структуры.

Второй этап подразумевает подбор и формирование команды и действующих лиц, которые будут непосредственно осуществлять IPO: необходимо определить торговые биржи и партнеров — брокеров, андеррайтеров и консультантов. Также принимаются формальные решения внутри компании и создается инвестиционный меморандум, в котором отражается количество акций, их цена, дивидендная политика и ряд других параметров размещения. На этом же этапе начинается маркетинговая кампания, целью которой является подогрев интереса инвесторов к компании.

Основной этап подразумевает непосредственный сбор заявок на приобретение ценных бумаг. Здесь же происходит окончательное определение цены удовлетворяющих заявки инвесторов.

Что же касается завершающего этапа, то это и есть непосредственное начало торгов ценных бумаг на бирже и окончательная оценка свершившегося первичного публичного размещения.

В завершение отметим, что в связи с тем, что при проведении первичного публичного размещения акций инвесторам могут предлагаться акции как основного, так и дополнительного выпуска. Следует различать несколько видов IPO.

  • PPO (аббревиатура от Primary Public Offering) — это первичное публичное размещение владельцами основного выпуска акций, которые предлагаются неограниченному количеству покупателей. Пожалуй, классический вид IPO.
  • SPO (аббревиатура от Secondary Public Offering) — вторичное публичное размещение акций дополнительного выпуска любым покупателям биржи.
  • FPO (аббревиатура от Follow-on Public Offering) — так называемая дополнительная эмиссия, или размещение дополнительного выпуска акций неограниченному количеству покупателей. Подобный вид IPO регистрируется только при наличии уже торгующихся акций на бирже с процедурой андеррайтинга: этим FPO отличается от SPO.

Знаете ли вы, что...

Первое публичное размещение в его современном понимании состоялось в 1602 году на старейшей в мире фондовой бирже Амстердама, основанной в связи с возникновением Ост-Индской компании. Именно тогда король Нидерландов, осознав невозможность самостоятельного финансирования компании по торговле пряностями и специями из Азии и Америки, принял решение собрать деньги с купцов. Размещенные «бонды», срок обращения которых составлял 21 год, позволяли приобретающим их купцам рассчитывать на часть будущей прибыли от задуманного королем предприятия.

Состоявшееся в ноябре 2010 года IPO автомобильного концерна General Motors позволило этой компании привлечь $20,1 млрд. Это размещение стало не только крупнейшим в истории США, но и имело особую примечательность: всего за год до этого компания General Motors прошла процедуру банкротства. Пересмотренная и перезапущенная структура активов, наряду с изменением эффективности работ во всех структурах, позволила компании провести успешную сделку и вновь вернуться на мировой рынок.

Стартовавшее на этой неделе IPO компании Alibaba с большой долей вероятности установит новый мировый рекорд первичного публичного размещения, поскольку ориентировочный результат от продажи выставленных 11% акций может составить $34,4 млрд. В настоящий же момент лидерство удерживает IPO нефтяного гиганта Saudi Aramco, состоявшееся в декабре прошлого года — тогда всего лишь 1,5% акций компании были реализованы за $25,6 млрд. Примечательно, что в 2019 году первичное публичное размещение Saudi Aramco потеснило с лидерской позиции... Alibaba Group. В сентябре 2014 года детище самого известного китайского предпринимателя Джека Ма предложило рынку 15% своих акций, которые были реализованы на сумму $25 млрд.

 

Фото: depositphotos.com




Курс бел. рубля 04.12.2020
Нал. (банки Минска)
покупкапродажа
$12.57802.5760
13.13003.1300
p1003.45403.4430
Б/нал. (НБРБ)
$12.5881
13.1249
p1003.4247