Выплата инвесторам $850 млн в рублях: скажется ли это на валютном рынке

Преподаватель экономического факультета БГУ Михаил Чепиков считает, что выплаты Минфина в адрес инвесторов в рублях (на сумму, эквивалентную $850 млн) не окажут негативного влияния на валютный рынок нашей страны.

Если деньги, зачисленные на спецсчета, выйдут для обмена, то у властей есть ресурсы, чтобы обменять эти рубли на валюту.

Валюта у правительства и Нацбанка есть, но невозможно технически перевести ее тем, кто должен ее получить. Инвесторы в результате санкций не имеют доступа к белорусским банкам, в том числе к счетам Нацбанка. Они никуда эти деньги вывести из Беларуси не могут. И если бы случилось чудо и инвесторы добрались до белорусских счетов и конвертировали полученные средства, то непонятно, куда их перевести: мешками вывозить из страны? Но наличную валюту еврозона не разрешает ввозить на свою территорию», — рассуждает экономист.

Таким образом, ситуация не повлияет на обменный курс: деньги в рублях, зачисленные на счета в Беларусбанке, никуда не двинутся. Если найдутся чудодейственные способы вывести их через третьи страны, то у нас есть валюта в виде ЗВР, чтобы обменять предложенные рубли.

Хуже другое: невозможность оплатить наши долги по еврооблигациям в валюте влияет на две вещи — репутацию суверенного заемщика и возможность занимать на международном рынке в дальнейшем.

Если санкции снимут, то эта ситуация, когда мы технически не сделали выплаты валютой, будет вредить возможностям занимать на внешних рынках», — объясняет эксперт.

Он добавляет, что выплаты инвесторам в рублях надо понимать как жест доброй воли правительства. Если есть желание и возможность ими воспользоваться — пожалуйста. Однако пока иностранным юрлицам запрещено иметь дело с белорусскими финансовыми организациями. И это проблема.

Когда давления на рынок не избежать

Исполнительный директор рейтингового агентства BIK Ratings Андрей Усачев согласен с тем, что все зависит от того, будут ли инвесторы забирать белорусские рубли и покупать доллары. Опыт первых выплат по евробондам в рублях через Беларусбанк говорит о том, что давления на внутренний рынок не было. Тогда белорусские рубли забрали держатели облигаций из Беларуси, Армении, России. Они, вероятно, не конвертировали их в валюту, а если и конвертировали, то, видимо, в небольшом объеме, вспоминает эксперт.

Раньше западные держатели еврооблигаций вообще ничего не забирали и, соответственно, не конвертировали. Возможно, ситуация повторится. И, прогнозируя влияние на курс доллара, я бы больше смотрел на поведение российского рубля. Его доля в корзине валют у нас — 50%. Поэтому мы практически зеркалим колебания российской валюты. А там совсем другие факторы влияют.