Глава Нацбанка рассказал, почему в Беларуси не меняют ставку рефинансирования
12.06.2025 11:46Так, по словам главы Нацбанка, ставка рефинансирования — один из инструментов денежно-кредитной политики. Решение же о ее уровне принимается исходя из текущей экономической ситуации и прежде всего уровня инфляции.
В начале июня Банк России впервые с октября 2023-го снизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до 20% годовых. По словам Романа Головченко, это решение объясняется высокими темпами роста потребительских цен в России на около 10%, что в два с половиной раза выше цели российского Центробанка в 4%.
Отрыв от цели наблюдается достаточно давно — с июля 2023 года. Чтобы переломить тенденцию, регулятор вынужден проводить жесткую процентную политику. Так делают все центральные банки, когда инфляция устойчиво превышает свой целевой уровень.
В Беларуси же ситуация другая: ниже уровень инфляции и ближе к своему целевому значению в 5%. По оценкам Романа Головченко, темп прироста потребительских цен в стране выше, но это не критично:
В условиях замедления экономического роста и ускорения инфляционных процессов у наших основных торговых партнеров это допустимо. По сути, это компромисс в пользу деловой активности и экономического развития нашей страны. Инфляция остается под контролем. Ставка рефинансирования равна 9,5%, что выше инфляции и гарантирует положительную реальную стоимость денег.
В конце января 2025 года мы писали о том, что в Беларуси не исключают снижение ставки рефинансирования. Это произойдет при отсутствии рисков для ценовой и финансовой стабильности. Прогнозировалось, что ставка в среднем за 2025 год может сложиться на уровне 9–9,3% годовых.
Сейчас ставка рефинансирования в Беларуси находится на уровне 9,5% с июня 2023-го. До этого ее снижали шесть раз подряд. Тогда в Нацбанке объяснили свое решение замедлением инфляции в стране.
В 2025-м же рост инфляции в Беларуси ускорился. Так, в мае она достигла отметки 7,1%, хотя в апреле была на уровне 6,5%. При этом за январь — май 2025 года цены в стране выросли на 6% по сравнению с таким же периодом 2024-го.