ЕАБР: падение экономики Беларуси начало замедляться

Вместе с тем аналитики Евразийского банка развития считают, что по итогам I квартала 2023 года темпы сокращения ВВП Беларуси могут сложиться в диапазоне 3−5% год к году — преимущественно в силу высокой базы.

Что касается инфляции в Беларуси, то в ЕАБР ожидают ее дальнейшего снижения.

В II квартале показатель может опуститься до уровней ниже 4% год к году. Вместе с тем к концу года рост цен с высокой вероятностью ускорится на фоне роста заработных плат и восстановления потребительского спроса. Кроме того, ослабнет дезинфляционное влияние ценового регулирования. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 года — 8%.

Прогноз правительства по инфляции на 2023 год — 7−8%.

Прирост денежной массы вызывает беспокойство

В ЕАБР также ожидают сохранения низких процентных ставок в белорусской экономике и в случае отсутствия новых существенных шоков от снижения Нацбанком ставки рефинансирования до 10% и даже ниже.

Структура прироста денежной массы формирует определенные инфляционные риски. Основу роста по-прежнему составляют наличные деньги и депозиты до востребования, прирост которых составил 51 и 52,6% год к году соответственно. В результате их совокупная доля в широкой денежной массе увеличилась по сравнению с январем 2022 года на 8,1 п. п. — до 30,4%.

Сохранение наличных денег и текущих счетов в качестве основного драйвера роста денежной массы несет инфляционно-девальвационные риски при возникновении внешних шоков», — предупреждают в ЕАБР.

С другой стороны, частично эти риски компенсируются ростом срочных рублевых депозитов населения на 24,7% год к году, отмечают аналитики. Также положительным фактором является уменьшение валютизации широкой денежной массы за 2022 год на 6,1% — до 48,1% по итогам января.

В февральском макрообзоре ЕАБР делал похожие прогнозы для Беларуси по экономическому росту и инфляции.