Аналитики назвали 8 худших инвестиций Уоррена Баффета

1. Dexter Shoe

Обувную компанию Dexter Shoe Баффет купил в 1993 году. За нее он заплатил $433 млн акциями Berkshire Hathaway, но в итоге в 2007 году признался, что это решение стоило инвесторам $3,5 млрд. Сделку Баффет назвал «худшей, которую заключал» и даже иронизировал, что эта финансовая катастрофа заслуживает места в Книге рекордов Гиннесса.

В письме акционерам он объяснил, в чем была ошибка: то, что инвестор считал устойчивым конкурентным преимуществом, исчезло в течение нескольких лет, и компанию вытеснили иностранные конкуренты.

2. Kraft Heinz

Производитель продуктов питания Kraft Heinz образован в результате профинансированного Баффетом слияния компаний Kraft и Heinz в 2015 году. Баффету принадлежит 26% акций, которые с момента объединения упали на 50%.

3. Anheuser-Busch InBev

Баффет был вторым крупнейшим акционером пивоваренной компании Anheuser-Busch до слияния ее с InBev. На тот момент эти бумаги составляли около 5% в портфеле Berkshire и стоили примерно $2 млрд. В июле 2008 года бельгийско-бразильская InBev договорилась купить Anheuser-Busch за $52 млрд, но к тому моменту Баффет уже продал свои акции за $1,36 млрд, так как не верил, что поглощение в итоге состоится.

4. IBM

В американскую IT-корпорацию IBM Баффет начал инвестировать еще в 2011 году, когда купил 64 млн акций более чем на $10 млрд. Но компания не успевала за конкурентами, которые сделали ставку на облачные технологии. Спустя семь лет Баффет распродал большую часть своей доли в IBM, причем на 18% дешевле стоимости покупки активов.

5. Tesco

В 2006 году инвестор купил небольшую долю в британской сети супермаркетов Tesco. Со временем он вложил в проект более $2,3 млрд. В 2013 году компания сообщила о проблемах с бухгалтерским учетом, после чего стоимость ее акций начала падать. В 2015 году в письме к акционерам Баффет признал, что продал Tesco слишком поздно. Ошибка стоила Berkshire Hathaway убытка в $444 млн.

6. ConocoPhillips

Акции американской нефтегазовой компании ConocoPhillips Баффет купил в 2008 году, когда цены на нефть были на рекордно высоком уровне. Он вложил в компанию $7 млрд. На фоне снижения цен на нефть инвестор потерял почти $2 млрд. Позже он признал, что поддался эйфории из-за роста стоимости нефти и газа.

7. General Reinsurance

С перестраховочной компанией General Reinsurance случилась любопытная ситуация. Купив ее в 1998 году, Баффет быстро понял, что ошибся, но позже он остался доволен бизнесом, который смог стать на ноги после череды проблем. О чем инвестор все же жалеет, так о решении выпустить 272 200 акций Berkshire Hathaway, чтобы купить General Reinsurance: это привело к увеличению объема бумаг почти на 22%. А его основная компания понесла убытки в $800 млн из-за неспособности General Reinsurance выплатить компенсации по полисам после теракта 11 сентября в 2001 году.

8. Berkshire Hathaway

Свою холдинговую компанию Berkshire Hathaway Уоррен Баффет тоже называл ошибкой. А началось все еще в 1960-х, когда он впервые инвестировал в текстильное производство Berkshire Hathaway и затем полностью выкупил его. На тот момент компания оценивалась в $22 млн.

Развить текстильный бизнес Berkshire Hathaway Баффет пытался в течение 20 лет, но в итоге сдался. В 2010 году он признался, что делал это «назло» ее бывшему руководителю и в итоге потерял около $200 млрд. Бумаги Berkshire Hathaway он назвал «самыми дурацкими» акциями, которые когда-либо покупал, и отметил, что стоило сразу заняться страховым бизнесом.

Уоррен Баффет предсказал, что, вероятно, Грег Абель, заместитель председателя Berkshire Hathaway по нестраховым компаниям, станет его преемником, когда того потребует отставка. По словам Баффета, совет директоров его конгломерата одобряет планы передачи управления 58-летнему Абелю.

До сих пор решение о правопреемстве было тщательно охраняемым секретом в Berkshire. На роль преемника Баффета прочили и 69-летнего Аджита Джайна, который руководит страховым бизнесом.

И Абеля, и Джайна сам Баффет считал равно достойными руководства и называл «замечательными парнями».

Однако вероятность того, что у кого-то будет взлетно-посадочная полоса на 20 лет, имеет реальное значение», — добавил Баффет в последнем комментарии СNВС.

Заместитель Баффета и его партнер 97-летний Чарли Мангер на собрании акционеров в субботу добавил, что децентрализация управления в компании не будет работать, потому что требует определенного типа культуры, которая необходима предприятиям.

Мы знаем, что Грег сохранит культуру», — сказал Мангер.

Он напомнил, что Абель и Джайн были назначены вице-президентами в 2018 году в ходе повышения по службе, которое рассматривалось как часть «движения к преемственности». Абель, который ранее возглавлял разросшуюся энергетическую империю Berkshire, был выбран для надзора за всеми нестраховыми предприятиями, а Джайн руководил страховщиками.

На собрании акционеров Berkshire Hathaway, которое прошло в Лос-Анджелесе 1 мая, Уоррен Баффет крайне неодобрительно отозвался о нашествии на фондовый рынок частных инвесторов, оснащенных новомодными мобильными приложениями. Баффет назвал их «группой казино» и отметил, что такие сервисы способствуют спекулятивному трейдингу и «используют в своих интересах азартные инстинкты людей, и это не может вызывать восхищения».

Импульс к азартным играм очень силен у людей во всем мире. Иногда он получает огромный толчок, и условия приводят к тому, что в казино входит больше людей, чем выходит».

По мнению Баффета, популярное в США брокерское приложение Robinhood стимулирует инвесторов к спекуляциям.

Это создает собственную реальность на какое-то время, но никто вам не скажет, когда часы пробьют 12 и все превратится в тыквы и мышей», — сказал Баффет.

Заместитель Баффета Чарли Мангер назвал деятельность Robinhood «глубоко неправильной». По его словам, «просто ужасно», что «что-то подобное привлекло инвестиции цивилизованных людей и достойных граждан».

Представитель Robinhood в ответ заявила WSJ, что «старая гвардия не хочет, чтобы среднестатистические американцы занимали места за столом Уолл-стрит, поэтому они прибегают к оскорблениям».

Уоррен Баффет открыл собрание акционеров сообщением о том, что Berkshire Hathaway в I квартале 2021 года была чистым продавцом акций. Компания сократила приобретение акций, рассчитывая, что знаменитый инвестор заключит выгодные сделки в то время, когда рынки отыгрывали рекордные максимумы.

Конгломерат миллиардера ожидаемо оставил в своем портфеле бумаги Geico и See’s Candies, Apple, Coca-Cola и других публичных компаний. Финансовая отчетность бизнес-империи Баффета за январь-март отражает рост выручки на 5% в годовом выражении, до $64,6 млрд. Операционная прибыль выросла на 20%, до $7 млрд.

Чистая продажа акций Berkshire в I квартале составила $3,9 млрд. Компания раскроет данные об объеме инвестпортфеля по состоянию на 31 марта в протоколе SEC в конце мая.

Расходы компании Баффета на обратный выкуп акций составили $6,6 млрд. Для сравнения: этот показатель в III и IV кварталах 2020 года находился на отметке $9 млрд. С января по март компания значительно снизила темпы приобретения новых бумаг, поскольку цены на два класса акций выросли.

На конец марта Berkshire держала $145 млрд в наличности и краткосрочных инвестициях. Это на 5% больше, чем три месяца назад.

В субботу, 1 мая, миллиардер Уоррен Баффет ответит на вопросы акционеров на ежегодном собрании Berkshire Hathaway.

Гендиректор Berkshire в пандемийный год был крайне скуп на комментарии, поэтому инвесторы, комментаторы и аналитики предвкушают услышать его мнение о происходящем на рынке.

Другими спикерами на собрании акционеров будут Чарли Мангер, заместитель председателя Berkshire и его правая рука, а также Аджит Джайн и Грег Абель, которые возглавляют страховое и нестраховое подразделения империи Баффета.

Ожидания от собрания акционеров и вопросы к Баффету накануне события собрал Business Insider.

Аналитики намерены спросить по-прежнему ли Баффет настроен «по-медвежьи» в отношении авиационной отрасли?

Сожалеет ли миллиардер о своей осторожности в момент обвала рыков в 2020 году?

Какие предприятия закрыла Berkshire Hathaway?

Каково отношение к буму торговли акциями, SPAC и криптовалют?

Считает ли Баффет, что Apple переоценена?

Почему в прошлом году Berkshire вышла из Goldman, но вложилась в Bank of America?

Остается ли миллиардер приверженцем «индикатора Баффета», который уже давно указывает на колоссальный перегрев фондового рынка?

Ответы последуют 1 мая.

Мы выкупили больше акций с конца года, что увеличило вашу долю участия во всех бизнесах Berkshire на 5,2%, при этом вам даже не нужно было прикасаться к своему кошельку», — обратился Баффет к акционерам.

Всех, кто ждал комментариев о выборах в США, коронавирусе и расовых протестах, ждало разочарование: Баффет решил не упоминать эти темы. Но он с оптимизмом высказался про будущее США, заявив, что достижение «более совершенного союза» идет неравномерно, но все же прогресс есть.

Наш непоколебимый вывод: никогда не делайте ставок против Америки», — подчеркнул он.

Послание Уоррена Баффета в этом году пропитано ностальгией о том, как он создавал свой капитал и как помогал подниматься на ноги другим бизнесам.

Владение Berkshire сейчас разделено на пять больших „корзин“, одну из которых я занимаю как своего рода „основатель“. Она наверняка опустеет, так как мои акции ежегодно распределяются среди различных благотворительных организаций...

Миллиардер решил обратиться к истории компании и порассуждать, почему Berkshire лишь отчасти можно назвать конгломератом. В письме Баффет отмечает, что большая часть его активов приходится на четыре предприятия, три из которых находятся под контролем, а в одном — у его семьи всего 5,4% годовых. В последнем случае речь идет о компании Apple, и, по словам Баффета, именно она является одним из самых ценных активов Berkshire стоимостью $120 млрд.

Мне потребовалось время, чтобы окончательно убедить в том, что владение неконтролируемой частью замечательного бизнеса более прибыльно, более приятно и гораздо менее трудоемко, чем борьба со стопроцентно маржинальным предприятием. По этим причинам наш конгломерат останется совокупностью контролируемых и неконтролируемых предприятий», — отметил Баффет.

В обращении этого года, которое звучит на фоне пандемии и серьезных финансовых потерь для всего мира, Уоррен Баффет сделал акцент на риски и возможности, существующие в страховой деятельности. Он отметил, что у Berkshire есть плавающий страховой фонд на $138 млрд.

Этот счастливый результат, конечно, может измениться со временем, но сейчас я позитивно оцениваю наши шансы.

Уклонился 90-летний Баффет и от важного для Berkshire вопроса, как долго он намерен оставаться у руля. Миллиардер упомянул генерального директора Nebraska Furniture Mart, которая проработала до 103 лет.

Смехотворно преждевременный пенсионный возраст, по мнению Чарли и меня», — написал Баффет, имея в виду 97-летнего Чарли Мангера, вице-председателя Berkshire.

В последний раз Баффет давал советы инвесторам на собрании акционеров в мае 2020 года. И с тех пор хранил молчание, несмотря на вереницу событий, которые прямо влияли на фондовые рынки.

Так, Баффет почти не комментировал ни выборы американского президента, ни акции протеста в США, ни пандемию.

«Если в этом послании не будут рассмотрены насущные проблемы, люди будут разочарованы», — пишет LiveMint.

По мнению экспертов, сейчас Баффету предстоит наверстать упущенное и ответить на следующие вопросы:

• как он оценивает штурм Капитолия в январе 2021 года?
• что он сказал Джо Байдену в ходе личной встречи за несколько недель до выборов?
• как себя должны вести профессионалы в условиях войны, объявленной «диванными инвесторами»?

Кроме того, по мнению аналитиков, акционеры хотят услышать позицию Баффета относительно стратегии Berkshire. Осторожная тактика фонда, озвученная в мае 2020 года, вызвала недоверие акционеров, желающих более агрессивных инвестиций.

И конечно, все ждут прогноз миллиардера для фондовых рынков в 2021 году.

Фото: flickr.com / Fortune Live Media