Мир отшатнулся от доллара. Что будет дальше и какого курса ждать белорусам

Индекс USDX — отношение доллара к основным валютам — падал за последние две недели сразу на 4%, с 99,3 к 95,3 п., уровню начала 2022 года. Это движение усилило общий нисходящий тренд доллара 2025 года, в течение которого он потерял 9%.

Причины такого снижения — в основном политические. Рынок очень болезненно воспринимает резкие действия и риторику Дональда Трампа, которые активизировались в январе. Захват президента Венесуэлы и нефтяных танкеров, претензии на присоединение к США Гренландии, угроза военных действий против Ирана, разрыв с многолетним союзником — ЕС, план введения пошлин в 100% на импорт из Канады за ее торговое соглашение с Китаем...

Подобные действия, как мы уже писали, ломают сложившийся за десятилетия миропорядок.

Это вызывает неприятие рынком американских активов из-за рисков нестабильности, заморозки средств в них, опасений негатива для самих США.

Внутренняя политика Трампа также нагнетает опасность. Он откровенно оказывает давление на ФРС вплоть до уголовного дела против ее главы Джерома Пауэлла. Это может привести к потере ее независимости и хаосу в финансовой системе США. Трамп высказался и о том, что считает ослабление доллара полезным и стремится уменьшить процентные ставки.

И мир отшатнулся от доллара, который перестает быть многолетним эталоном надежности и безопасности. Есть признаки начала перестройки всей мировой финансовой системы, десятилетиями основанной на надежности и доминировании доллара. Получает новый импульс процесс дедолларизации в мире. Центробанки многих стран, крупные инвесторы стремятся продать свои активы в долларах, что увеличивает давление на эту валюту.

Последствиями для финансовых рынков является переток средств в альтернативные активы — другие валюты, драгоценные металлы. В частности, евро — вторая по востребованности мировая валюта — поднимался к доллару в последние дни выше 1,20 — к вершинам пятилетней давности. Золото переписывало исторические рекорды: только в январе взлетело в цене сразу на 30% — от $4300 выше $5600.

ФРС США на заседании 28 января оставила процентную ставку на прежнем уровне 3,75%, отказавшись пока от ее снижения. Это решение приостановило дальнейшее падение доллара, однако не развернуло этот тренд.

А что в Беларуси?

Такие явления отражаются и на белорусском рубле.

Во-первых, напрямую: воздействие мировых процессов на курс доллара к нему. Во-вторых, опосредованно: через курс доллара к валюте России — основного экономического партнера Минска. На российском рубле сказывается общее ослабление «зеленого» в мире. Во многом поэтому и пара доллар — российский рубль слабеет в январе с 82 до 76 рублей за доллар.

В целом это способствует и снижению курса доллара Нацбанка Беларуси с 2,95 к 2,85 рубля в январе, в том числе с 2,9 рубля в третьей декаде.

Это минимумы с мая 2023 года.

Укрепление евро к доллару США отразилось и в росте евро к белорусскому рублю в последние недели с 3,33 к 3,41 рубля.

В то же время вероятна приостановка падения доллара в мире после столь резкого снижения.

Вырасти он может в ближайшие месяцы и к российскому рублю из-за экономических и политических причин. Поэтому можно предположить, что укрепление белорусского рубля к доллару теперь ограничено.

Отметим, что оно уже приостановилось с 26 января, не преодолев рубеж 2,84 рубля. В таких условиях сохраняем предположение о вероятной коррекции вверх в перспективе нескольких месяцев к рубежам 2,9–2,95 рубля за доллар.

Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.