Все ждали, что доллар подешевеет вслед за ставкой ФРС. Почему это не случилось и что дальше?

Понижение процента ФРС США давно ожидалось рынком. Оно вызвано многими причинами. Есть острая необходимость стимулировать рост экономики, бизнеса за счет удешевления кредитов. На срезании процента жестко настаивает и Дональд Трамп. Оно дает возможность и облегчить обслуживание гигантского госдолга США, который превысил $38 трлн (за его динамикой ежесекундно можно наблюдать на специальном сайте usdebtclock.org). А инфляция, находящаяся на уровне 3%, позволяет ослаблять процент.

Ставка ФРС важна для всего мира. Доллар — основная валюта расчетов, кредитов, резервов, цен товаров и ресурсов. В целом уменьшение процента сокращает долговое бремя не только в США, но и во многих странах, оно выгодно для хозяйственных инвестиций, активизации глобальной экономики . В то же время в целом срезание ставки понижает доходность вложений в долларовые активы, что обычно негативно для американской валюты.

Однако после вердикта ФРС доллар стал не ослабевать, а укрепляться. Индекс USDX — отношение курса доллара к шести основным валютам — поднялся с уровня 98,4 пункта к рубежам 99,6 пункта.

Такое противоречие объясняется вот чем. Рынок заранее заложил в цену ожидаемое снижение ставки. Во многом поэтому доллар ослабевал в мире со второй декады октября. И такое решение не оказало давление на доллар.

Но удивило другое. Важно было, какие ориентиры Федрезерв укажет на дальнейшее. А они оказались более сдержанными, чем предполагалось. Глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что в условиях шатдауна — приостановки работы правительства и выхода статистики — регулятор далее может стать осторожнее. Не до конца понятны и последствия высоких тарифов на импорт в США, введенных Трампом. Есть риски подъема инфляции. Поэтому на следующем заседании ФРС, которое пройдет уже 10 декабря, Федрезерв может быть менее настроен на срезание процента до 3,75%. В результате ожидания инвесторов о таком событии резко упали — с 86 до 63%. Поэтому доллар стал подниматься из-за падения надежд рынка на уменьшение ставки.

Кроме того, 30 октября прошла встреча Дональда Трампа с лидером Китая Си Цзиньпином. Американский президент назвал ее «замечательной», «на 12 из 10». Один из ее итогов — снижение пошлин на импорт китайских товаров в США с 57 до 47%. Речь уже совсем не идет о недавних угрозах Трампа ввести тариф 100%, которые напугали инвесторов в октябре и ранее давили на доллар.

Все это вместе содействовало укреплению американской валюты в конце месяца. Сейчас, до нового заседания ФРС и окончания шатдауна, вероятно нахождение индекса USDX в техническом диапазоне 98–100 пунктов.

А что в Беларуси?

Движение доллара в мире способствовало и его подъему к российскому и белорусскому рублю. К «россиянину» он вырос с 78,9 до 81 рубля, а к белорусской валюте — с 2,92 до 2,98 рубля.

Таким образом, появляется и дополнительный аргумент для прогноза о последующем росте курса «американца» к рублю, о котором писал Оffice Life ранее. Вероятно сохранение восходящего тренда по нему. Оно способно увести котировки выше 3 рублей за доллар с текущими целями 3,04–3,05 рубля.