Исход валюты. Показываем, как трансформировались банковские сбережения в Беларуси

На начало марта 2025 года широкая денежная масса Беларуси достигла 87,5 млрд рублей, и почти половина этой суммы сосредоточена на депозитах. Примерно четверть (27%) приходится на рублевые вклады, а еще 19% — на сбережения в иностранной валюте. Это означает, что население и бизнес держат на депозитах половину всей денежной массы страны.

Примечательно, что до пандемии коронавируса картина была совсем иной. В январе 2019 года основная часть широкой денежной массы Беларуси — 41% — приходилась на валютные депозиты, тогда как рублевые вклады составляли всего 17%. За прошедшие шесть лет структура финансовой системы претерпела радикальные изменения: рубль уверенно отвоевал позиции, а доля валютных сбережений существенно сократилась.

Жизнь в эпоху дедолларизации

Если рассмотреть ситуацию с широкой денежной массой в разрезе валют, становится очевидным ключевое изменение: доля рублевых депозитов стабильно растет, в то время как валютные накопления теряют свои позиции.

Беларусь проходит через активный процесс дедолларизации, который, хотя и начался еще до пандемии, набрал особенно быстрые обороты в последние годы.

Этот тренд во многом стал вынужденной реакцией на санкции и ограничения в международных расчетах, которые естественным образом вытесняют иностранную валюту и увеличивают значимость рубля в национальной экономике.

С начала пандемии рост рублевых депозитов стал устойчивым трендом как среди населения, так и среди бизнеса. За шесть лет их доля в широкой денежной массе заметно увеличилась: у физических лиц — с 9 до 13%, у предприятий — с 8 до 14%. Это говорит о том, что национальная валюта укрепляет свои позиции в финансовой системе страны как для населения, так и для бизнеса, пусть и во многом благодаря внешним проблемам, которые ограничили доступ к альтернативным инструментам сбережений.

Новая структура валютных резервов бизнеса и населения

Совершенно иная картина складывается, если рассмотреть динамику валютных депозитов в структуре широкой денежной массы. Как уже отмечалось, их суммарная доля — сбережения бизнеса и населения — с 2019 года сократилась более чем в два раза: с 41 до 19%. Однако, если углубиться в детали, становится очевидно, что основное сокращение произошло за счет вкладов физических лиц.

Доля валютных депозитов населения за шесть лет упала с 31 до 10%, тогда как бизнес почти не сократил долю своих валютных накоплений в широкой денежной массе.

Это подчеркивает, что именно граждане быстрее всего отказались от хранения средств в иностранной валюте — либо из-за ограничений на валютные операции, либо из-за смены стратегий сбережений.

Примечательно, что, несмотря на пандемию и санкционное давление, доля валютных депозитов белорусского бизнеса в широкой денежной массе практически не изменилась. В начале 2019 года этот показатель составлял 11%, а к 2025-му он лишь незначительно снизился до 10%. Однако это вовсе не означает, что корпоративный сектор избежал финансовых трудностей.

В данной статистике учитываются все валюты, и можно предположить, что за эти годы структура валютных сбережений бизнеса изменилась кардинально.

Если раньше компании хранили средства преимущественно в долларах и евро, то теперь их доля, вероятно, сократилась, уступив место «дружественным» валютам.

В первую очередь речь идет о российском рубле и китайском юане, которые стали основными инструментами для расчетов и накоплений в условиях новых внешнеэкономических реалий.

Белорусы снова доверяют рублю? Как менялись банковские депозиты за последние годы

Вопреки санкционному давлению и экономической турбулентности банковская система Беларуси демонстрирует устойчивый рост депозитов со стороны как физических, так и юридических лиц. Если в начале 2019 года общий объем депозитов в белорусских рублях составлял около 7,4 млрд, то к марту 2025-го эта сумма выросла более чем в три раза, достигнув 23,99 млрд. Впечатляющая динамика, особенно учитывая сложности последних лет, санкции и структурные проблемы экономики.

Рост депозитов физлиц показывает, что население постепенно наращивает свои сбережения в национальной валюте. В начале 2019 года граждане держали на счетах 4,01 млрд рублей, а к марту 2025-го эта сумма выросла почти в три раза — до 11,55 млрд. Однако ключевой скачок пришелся на последние три года, когда темпы роста вкладов ускорились. Это может свидетельствовать как о росте доверия к банковской системе, так и об отсутствии привлекательных альтернатив для хранения денег.

Ситуация с корпоративными депозитами еще показательнее. Бизнес также активно увеличивал рублевые вклады: с 3,37 млрд в начале 2019-го до 12,43 млрд в марте 2025-го. Особенно бурный рост начался после 2022 года, когда компании, адаптируясь к санкциям, накапливали резервы в национальной валюте, а также пользовались расширенными возможностями государственного кредитования.

Как белорусы отказываются от долларовых депозитов

За последние шесть лет в Беларуси произошли кардинальные изменения в структуре валютных вкладов. Если в начале 2019 года физические и юридические лица держали в банках более $8,2 млрд, то к марту 2025-го этот показатель сократился до $5,3 млрд. Особенно резкий отток валютных средств начался после 2020 года.

Физлица еще в 2019 году держали на валютных депозитах более $6 млрд, однако к 2025 году эта сумма снизилась до $2,6 млрд. Тренд особенно усилился после 2022 года, когда стали очевидны ограничения на движение капитала, а также сложности с международными расчетами и рост предпочтения белорусского рубля, который государство активно поддерживало.

Иная ситуация сложилась и среди предприятий: валютные депозиты бизнеса, достигавшие в 2021 году $3,3 млрд, к началу 2025-го снизились до $2,7 млрд.

Что в итоге?

Несмотря на небольшое восстановление в начале 2025 года, общий тренд очевиден: белорусская экономика постепенно сокращает валютную составляющую. Вопрос лишь в том, стало ли это следствием роста доверия к рублю или результатом регулирования и ограничений на операции с иностранной валютой.

Вот три главных вывода, которые важно знать о статистике банковских вкладов в стране.

• Очевидно, что в Беларусь ускоренно проходит процесс дедолларизации. Доля валютных депозитов резко снизилась, а рублевые вклады стали основным инструментом накоплений. Это могло бы свидетельствовать о росте доверия к национальной валюте, однако скорее является результатом ограничений на валютные операции и сложностей с доступом к международным рынкам.

• Бизнесу приходится адаптироваться к новой реальности. Несмотря на то что суммарный объем валютных депозитов юридических лиц остается стабильным, их внутренняя структура претерпела изменения. Компании сокращают использование западных валют и переходят на расчеты в «дружественных» валютах, что отражает переориентацию на российский и азиатские рынки.

• Широкая денежная масса в белорусской экономике достигла рекордных значений, но ее структура изменилась. Если раньше экономика Беларуси была высокозависима от валютных резервов, то теперь доминируют рублевые сбережения. Это снижает риски валютных кризисов, но одновременно повышает зависимость финансовой системы от внутренней монетарной политики и стабильности рубля.

Инфографика: Александр Маляренко