Группа компаний два года допускала дефолты по облигациям. Что получат инвесторы?

ОДО «НП-Сервис»

До 2021 года компания специализировалась на оптовой торговле продуктами питания, напитками и табачными изделиями. Начиная с I квартала 2021-го основным видом деятельности стало «складирование и хранение». В 2022-м продолжилось снижение выручки от реализации, начавшееся в предыдущем году.

По оценкам «Айгенис», сложившаяся рентабельность продаж не позволяет «НП-Сервис» получать прибыль от текущей деятельности.

Положительный финансовый результат достигается только благодаря инвестиционной деятельности, причем основную долю занимают «прочие» доходы от инвестиционной деятельности.

В июле 2021 года компания смогла получить кредит в Белгазпромбанке на €10,6 млн и возобновляемую мультивалютную кредитную линию с совокупным лимитом задолженности не более €2 млн. Ресурсы предоставлены на пять и два года соответственно. Вероятно, это позволило провести реструктуризацию существующей на тот момент задолженности.

В обращении находится шесть выпусков облигаций компании: пять — размещались на организованном рынке, еще один выпуск на 2,9 млн рублей был размещен через закрытую продажу юрлицу-нерезиденту и физлицу. «Айгенис» допускает, что, возможно, покупатели связаны с эмитентом.

«Поскольку дефолт ОДО „НП-Сервис“ был объявлен в связи с неисполнением обязательств по досрочному выкупу облигаций 37-го выпуска, предполагаем, что компания в настоящее время способна обслуживать задолженность», — говорится в обзоре.

Сейчас «НП-Сервис» не генерирует прибыль в необходимом для погашения основного долга размере. Источником его погашения может быть продажа недвижимости, доля которой в активах компании составляет 57%. Однако неизвестно, насколько ее текущая рыночная стоимость соответствует балансовой.

Хороший сигнал инвесторам: коэффициенты оценки платежеспособности компании сейчас в пределах нормативов. Аналитики «Айгенис» склоняются к тому, что «НП-Сервис» пытается погасить задолженность.

ЗАО «Универсам «Центральный»

Об этой компании известно, что в 2021 году она фактически прекратила полноценную операционную деятельность. Ее итоговый финансовый результат формируют инвестиционная и финансовая деятельность. По итогам первого полугодия 2022 года прибыль по инвестиционной деятельности составила 928 тыс. рублей, а убыток от финансовой деятельности — 676 тыс.

С начала года задолженность компании по кредитам и займам снизилась на 6,6%. По данным Департамента по ценным бумагам Минфина, доля задолженности по облигационным займам составляет менее 27% всех долгов. Дефолт универсама «Центральный» был объявлен в связи с неисполнением обязательств по досрочному выкупу части облигаций 3-го выпуска. Это значит, что часть инвесторов успела вернуть свои средства. Сегодня компания продолжает обслуживать свою задолженность, выплачивая процентный доход по облигациям.

По оценке «Айгенис», в сценарии реализации активов для погашения задолженности ликвидными могут быть финансовые вложения, которые сейчас генерируют прибыль. Вердикт: инвесторы могут вернуть часть вложенных средств.

ООО «Гамма Ритэйл» и ООО «Премьер Маркет»

Решение о ликвидации этих компаний учредители приняли в апреле 2021 года. В сентябре 2021-го Департамент по ценным бумагам сообщил о неисполнении ООО «Гамма Ритэйл» и ООО «Премьер Маркет» обязательств по выплате процентного дохода по облигациям. Рассчитываться с прочими должниками компании перестали гораздо раньше, так как уже в сентябре прошлого года в отношении их были открыты дела о банкротстве.

В январе 2022 года «Гамма Ритэйл» признано банкротом с ликвидацией, в феврале текущего года такой же статус получило ООО «Премьер Маркет».

Даты завершения ликвидаций продлены до 19 сентября для ООО «Премьер Маркет» и до 30 ноября для ООО «Гамма Ритэйл».

Единый государственный реестр сведений о банкротстве содержит информацию о реализуемом имуществе ООО «Гамма Ритэйл». А вот у ООО «Премьер Маркет» имущество отсутствует.

Процедура банкротства позволяет этим компаниям не раскрывать свою отчетность на Едином портале финансового рынка.