«Это больно». Почему Банк Англии просит работников не требовать повышения зарплат

Управляющий Банком Англии (BOE) Эндрю Бейли выдал свой спич в пятницу, 4 февраля, а в четверг, 3-го, BOE первым из центробанков развитых стран повысил процентные ставки, поясняет Business Insider. Иными словами, комментарии Бейли были элементом медиакампании по сопровождению повышения ставок.

Драма сердобольного банкира

При этом Бейли не отрицал необходимости повышения зарплаты как таковой. В интервью BBC он констатировал: необходимо «умеренное повышение заработной платы», чтобы держать инфляцию под контролем. А когда его прямо спросили, просит ли он работников не требовать больших повышений, управляющий BOE застенчиво и односложно подтвердил: «В целом — да».

Совестливый британский банкир даже посочувствовал трудящимся: «Это больно. Я ни в коем случае не хочу этого делать (снижать доходы. — Ред.)». И повторил еще раз: «Это болезненно, но мы должны это осуществить, чтобы быстрее решить данную проблему». В общем, банкир старался быть деликатным и человечным.

Но это его не спасло. Комментарии главы BOE вызвали шквал критики в соцсетях, пользователи которых жаловались, что Бейли оторван от обычного человека с улицы. Следует напомнить, что все 2010-е годы в связи с Великой рецессией британские СМИ активно поднимали тему борьбы с неравенством, перераспределения доходов, сокращения разрыва между богатыми и бедными и т. п. При этом информация о доходах самого Бейли находится в открытом доступе: в качестве управляющего BOE за год он получил более £575 000 ($781 500). Eго компенсации в 18 раз превышают среднюю зарплату штатных сотрудников в Великобритании.

Не стоит сбрасывать со счетов не только медийный, но и экономический фон, на котором прозвучало заявление. Как и в США, в Великобритании инфляция достигла 30-летнего максимума. Возглавляемый Бейли Банк Англии ожидает, что к весне она составит примерно 7%. На рынке труда Великобритании ситуация схожа с американской: наемных работников не хватает, в результате чего средняя зарплата (включая бонусы) выросла примерно на 5% всего за три месяца, с августа по октябрь 2021 года. Некоторые экономисты обеспокоены тем, что текущие рыночные условия могут привести к зарплатной спирали — порочному циклу широкого роста зарплат, подпитывающему потребление и усугубляющему инфляцию. Поэтому заявление Бейли не понравилось ни приверженцам ужесточения денежно-кредитной политики, ни сторонникам индексации зарплат на величину инфляции. Сердобольного банкира осудили почти все комментаторы.

«Политики должны более серьезно задуматься, как стране равномернее распределить свое богатство вместо непрерывного перекладывания бремени на тех, кто трудится, принесения их в жертву», — цитирует Daily Mail мнение Люка Хильдярда, директора британского Центра высокой оплаты труда, специализирующегося на экономическом неравенстве.

В какую сторону спираль?

Заявление главы BOE получило огромный резонанс не только в Великобритании, но также в континентальной Европе и США. Потому что американской ФРС точно придется в этом году поднимать базовую ставку, а Евроцентробанк (ЕЦБ) подталкивает к этому общественное мнение.

«Глава Центробанка в стиле плохого парня попросил работников отказаться от повышения зарплаты, чтобы помочь бороться с инфляцией... ФРС не настолько дерзка, но они, вероятно, думают о том же, даже если этого не говорят», — цитирует блог Криса Лоу, главного экономиста FHN Financial, американский Market Watch.

Глава ФРС Джером Д. Пауэлл поднимает зарплатный вопрос в гораздо более обтекаемых формах, чем его британский коллега. «Заработная плата также быстро росла, и мы внимательно относимся к рискам того, что устойчивый рост реальной зарплаты, превышающий производительность труда, может оказать повышательное давление на инфляцию. Как и большинство прогнозистов, мы по-прежнему ожидаем снижения инфляции в течение года», — заявил он после последнего заседания FOMC. Часть экспертов считает, что Пауэлл преуменьшает рост зарплат как инфляционный фактор.

В США гораздо чаще, чем в Великобритании, упоминают спираль зарплат, поскольку в 1970-х годах, в эпоху Великой инфляции, крайне болезненно пережили ее раскрутку. Спираль работает так: рабочие просят повысить зарплату в связи с инфляцией, компании соглашаются и отвечают повышением цен на продукцию, инфляция усиливается, рабочие снова просят проиндексировать зарплаты на величину инфляции и т. д. «Порочная спираль роста зарплат — предмет беспокойства № 1 для центробанков в 2022 году», — говорит Джош Бивенс, директор по исследованиям Института экономической политики. По его оценке, в Англии и США инфляция проистекает не от эмиссионных денег, а от потребительского спроса, повышающего стоимость товаров на фоне кризиса цепочки поставок. «Поразительно, что только наемных работников наказывают за попытку защитить свои доходы перед лицом роста цен», — сетует Бивенс.

Экономисты, критикующие Бейли, подчеркивают немонетарный характер нынешней инфляции. Напротив, сторонники Бейли, как и положено приверженцам монетарной теории, в немонетарную инфляцию не верят. «Рост почасовой зарплаты в январе на 5,7% в годовом исчислении — огромное увеличение по сравнению с 4,9% в годовом исчислении в декабре. Обратите внимание: зарплата все еще отстает от инфляции (7%), зарплатная спираль все еще является мифом, но ФРС все равно не понравится этот рост», — констатирует Лоу. «Если такие темпы роста заработной платы сохранятся, это войдет в противоречие с целевым показателем ФРС по инфляции в 2%», — цитирует Market Watch Яна Хатциуса, главного экономиста Goldman Sachs.

Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли заявила MarketWatch, что, по ее мнению, сектора, в которых быстро растет зарплата, «остынут» по мере того, как все больше работников будут выходить на рынок труда на фоне постепенно затухающей пандемии. То есть немонетарная инфляция будет побеждена немонетарными же факторами: «Я рассматриваю „зарплатную лихорадку“, на которую часто ссылаются, как всего лишь временный фактор».

«Нет ничего, что могло бы подтвердить тезис о зарплатной спирали. На самом деле опасно предполагать, что в этом проблема, поскольку такой подход отвлекает внимание от нормализации цепочки поставок», — утверждает Брайан Бетьюн, экономист Бостонского колледжа.

Однако в этом споре, скорее всего, победят приверженцы монетарных подходов. И тогда им останется лишь повторить слова «плохого парня» Эндрю Бейли, замораживая зарплаты на фоне поднятия ставок центробанков.