Обзор рынка M&A Беларуси: рост до $2 млрд и 85% «айтишки»

Банки рулят: старт с $100 млн

Банковский сектор занял второе место по количеству соглашений M&A (4 сделки), оценочный объем которых превысил $100 млн.

Каждый банк, чтобы оставаться конкурентным на рынке, вынужден инвестировать в развитие своих продуктов и технологий все больше средств, комментирует директор по инвестиционному банкингу Capital Times Дементий Юферев. Для многих собственников одним из решений может стать продажа актива стратегическому инвестору, а в некоторых случаях это продажа более крупному локальному. Эксперт ожидает еще несколько интересных сделок по покупке актива из второго десятка банков ведущими банками Беларуси в ближайшее время.

Активность IТ-компаний

IТ-сектор традиционно занимает значительную долю рынка слияний и поглощений. Если в 2020 году количество сделок в IТ-секторе составило 50%, то в 2021 году доля IТ выросла до 85% от всех сделок на белорусском рынке. Это согласуется с тенденциями развития на рынках Центральной и Восточной Европы. Однако настолько высокой долей сделок в ИТ-секторе не может похвастаться ни одна страна в нашем регионе.

«Компании делают свои продукты или услуги изначально ориентированными на „богатые“ рынки стран Северной Америки и Западной Европы. Этот фактор ведет к повышенному интересу к таким компаниям со стороны иностранных инвесторов. IT-компании будут и дальше укреплять за собой статус единственных белорусских активов, сохраняющих высокую инвестиционную привлекательность для иностранных инвесторов», — считает директор минского офиса Capital Times Кирилл Крупенков.

Сделки вне белорусской юрисдикции

Из 64 сделок на белорусском рынке M&A в 2021 году 29 сделок прошли вне белорусской юрисдикции (штаб-квартира компании находится за пределами Беларуси), 28 из них состоялись с IT-компаниями. Этот факт говорит не столько о привлекательности проведения сделки в белорусской юрисдикции как таковой, сколько о высокой степени интеграции белорусских компаний уже на ранней стадии развития в глобальные рынки

«Многие белорусские предприниматели основывают компании в странах, где находятся их основные клиенты и потенциальные инвесторы, — поясняет эксперт. — Это повышает имидж компании, позволяет находиться в тесном контакте с контрагентами, в том числе инвесторами, и быстрее привлекать инвестиции».

Значимая доля сделок — с финансовыми инвесторами

Половина M&A-сделок в 2021 году заключена с финансовыми инвесторами. Росту доли таких соглашений в общем объеме сделок способствует мягкая денежно-кредитная политика в странах Западной Европы и США. Она позволяет фондам заимствовать огромные объемы денежных средств, которые затем направляются на M&A-активность.

Однако при глобальном росте интереса к IT-компаниям они являются не единственным активом, в котором заинтересованы PE/VC-фонды. В Беларуси из 32 сделок с финансовыми инвесторами 30 закрыты с IT-компаниями, из которых 27 — на венчурном рынке.

«Венчурный рынок специфичен значительной долей финансовых инвесторов. Венчурные фонды вкладывают деньги в компанию на ранних стадиях ее развития, надеясь получить 25-50% годовых на вложенный капитал при перепродаже компании стратегическому инвестору либо с выходом на биржу (IPO). Высокая доля сделок с финансовыми инвесторами на белорусском M&A-рынке по большей части объясняется значительным количеством сделок с компаниями на ранних стадиях развития», — говорит инвестиционный аналитик Capital Times Валентин Кухто

.

Прогноз CAPITAL TIMES

По оценкам Capital Times, в 2022 и 2023 годах в отраслевой структуре белорусского рынка M&A сохранится акцент на компаниях из сферы услуг и технологий. Прежде всего это касается бизнесов, разрабатывающих собственные технологические решения и имеющих прямой выход на потенциальных покупателей в регионах нахождения ключевых инвесторов.

«Особый интерес иностранных инвесторов будет сконцентрирован на компаниях, чьи активы и бизнес-модель не завязаны на локальный рынок. Нетехнологические активы в 2022 году, как и в 2021-м, не станут привлекательнее для иностранных и локальных покупателей. В то же время инвесторы, рассматривающие цели на территории Беларуси, будут предлагать существенные дисконты по цене», — резюмирует Кухто.

Фото: depositphotos.com