BNPL: микроэкономика рассрочки против макроэкономики долга

Бизнес-модель Buy Now Pay Later («купить сейчас, заплатить позже», BNPL) не так уж юна, хотя в сегодняшнем виде существует лишь около 10 лет. BNPL-сервисы рассматриваются как цифровое развитие традиционной модели рассрочки, при которой оплата покупки производится равными долями в течение определенного периода после самой покупки. Не уложился в график погашения долга — тогда тебя ждут проценты, пени и прочие арифметические ухищрения, увеличивающие погашаемую сумму, а злостным неплательщикам грозит удаление с BNPL-платформы.

Справка Office Life

По прогнозу Bank of America (BofA), рынок BNPL-сервисов к 2025 году вырастет в 10-15 раз, его суммарные транзакции достигнут $0,65-1 трлн.

На фоне стандартных потребительских кредитов BNPL выглядит и честнее, и дружелюбнее, и привлекательнее: если ничем не проштрафился, суммарная стоимость приобретенного не изменится. Отчего же бьют тревогу регуляторы и экономисты? Вот что пишет по этому поводу британская журналистка Китти Дрейк в The Guardian:

Опасность BNPL более тонка: она создает новое поколение должников, которые могут даже не осознавать, что они в долгу. Если вы достигнете своего лимита с Klarna, вы можете положить платеж на Clearpay или PayPal и блаженно качаться между ними. Недавний отчет FCA (британский финансовый регулятор. — Прим. ред.) обнаружил, что накопить 1000 фунтов стерлингов долга BNPL... было бы относительно легко. И хотя компании BNPL не будут взимать с вас проценты по кредиту, они могут в случае, если вы не заплатите, передать ваши данные в агентство по взысканию долгов.

В общем, говоря про BNPL, можно огрубленно представить себе белорусскую карту рассрочки с расширенными функционалом, кругом участников программы BNPL и более высокой степенью цифровизации. У нас такие сервисы продвигают преимущественно банки, на Западе — платежные платформы. Собственно, в списке ведущих BNPL-сервисов мира (Klarna, Afterpay, Affirm, Clearpay и т.п.) белорус с ходу обратит внимание на старый добрый PayPal.

За рубежом банки приходят на рынок BNPL с некоторым опозданием, проанализировав изменение потребительского поведения за время пандемии: American Express запускает собственный BNPL-сервис Pay it, Plan it, Morgan Chase — My Chase Plan, в России приоритет принадлежит «Тинькофф» с сервисом «Долями» и т.п. Стоит признать: в смысле BNPL отечественные банки во многом оказались более динамичными и клиентоориентированными.

Как это работает и на чем держится

Несмотря на родство между BNPL и обычной рассрочкой, различия между ними все же имеются, и не только технологические: в лодке оказываются не двое, а трое — потребитель, продавец, BNPL-платформа, в качестве способа оплаты встроенная в описание товара в интернет-магазине. Покупатель обычно оплачивает товар по частям, без переплат и заключения кредитного договора, продавцы сразу получают полную стоимость покупки от BNPL-оператора на счет, без комиссий и длительных ожиданий. Собственно сумма кредита, как правило, лимитирована: например, в PayPal она ограничена $600, в Afterpay — $1500 и т.п.

Если BNPL-оператор не наценивает товар, на чем и на ком он зарабатывает? На транзакциях, оплачиваемых интернет-продавцами. В отсутствие кредитных ставок или потребительских сборов, практикуемых эмитентами традиционных кредитных карт, этот способ заработка помогает найти консенсус продавцу, у которого много товара, но мало продаж, и покупателю, у которого мало денег, но присутствует потребительский аппетит. Есть и более экзотичные способы заработка — например, Afterpay получает прибыль и с помощью взимания с продавцов платы за просрочку платежей: в США такой штраф составляет 25% от стоимости заказа.

Англоязычные СМИ обычно подчеркивают ориентацию тамошних BNPL-платформ на женщин, непродовольственный ассортимент, зумеров и миллениалов.

Справка Office Life

По данным Yahoo! Finance, среднему пользователю услуг BNPL около 30 лет, средняя сумма его расходов составляет $200-500 (для кредитной карты этот показатель оценивается в $5-6 тыс.).

Что касается миллениалов и зумеров, то в англоязычных странах денег у них заметно меньше, чем у бумеров, при этом молодые поколения не хотят влезать в долги по кредитной карте, BNPL-рассрочка для них — приемлемая альтернатива. Специфически женская фокусировка маркетингового обаяния той же шведской Klarna, в 2019 году ставшей самой большой финтехкомпанией Европы ($5,5 млрд), скорее всего, объясняется потребностью преодолеть падение продаж непродовольственных потребительских товаров в 2010-е годы. Вряд ли случайно тинькоффский сервис «Долями» вслед за европейцами нацеливается на «интернет-магазины товаров повседневного спроса, которые обычно не продаются в кредит или рассрочку, например, одежда, обувь, косметика, аксессуары».

Справка Office Life

Согласно приводимым Тhe Guardian данным британского финрегулятора FCA, 75% пользователей BNPL составляют женщины, из них 25% — в возрасте 18-24 лет, 90% сделок приходится на одежду. Объем сектора BNPL в Великобритании — 2,7 млрд фунтов стерлингов, целевая аудитория во время локдауна 2020 года — 5 млн человек.

Сухими цифрами тут не обойтись. Слово Китти Дрейк, пытающейся объяснить притягательность BNPL для прекрасного пола:

В январе я открыла кредитный счет PayPal, который использую для тайных покупок в интернете, обычно глубокой ночью. Мои покупки невелики и безумны, но они вдохновляют: миниатюрный гонг, леопардовая шляпа, свеча с надписью «чао». Я двигаю только одним большим пальцем, когда совершаю покупки, но мысленно я несусь сквозь время и пространство. Я — женщина в леопардовой шляпе и зажигаю свечу. Теперь я в долгу на несколько сотен фунтов.

Эта гладкость восхитительна, потому что она обманчива. Баланс моих долгов за шляпу и свечу (и многое другое) не будет отображаться в моей банковской выписке; мне можно будет увидеть его, только если я войду в свою учетную запись PayPal. Пока я не смогу заставить себя взглянуть на него, будет казаться, что моего долга не существует.

Вместо чего и почему

Британская журналистка понимает, как и почему появилась на свет BNPL-индустрия, в финансовом выражении оценивавшаяся в 2020 году в $20-25 млрд: «Шопинг всегда был упражнением в фантазии... Но до тех пор, пока не появились кредитные карты, воплощение этой мечты требовало от потребителя смириться с болью фактического расставания с деньгами». Ей вторит доктор Джо Девилл, специалист по долгам и кредитам в Ланкастерском университете, рассматривающий BNPL как выход за границы осознания финансовых последствий покупок: «В течение последних 60 лет индустрия кредитных карт постоянно пыталась сделать этот момент транзакции как можно более гладким. Но в BNPL все настолько гладко, что даже не требует надлежащего кредитного чека». Классика поведенческой экономики: BNPL делает расставание с деньгами более легким (это по душе продавцам) и более опосредованным, поэтому менее травматичным (это по нраву покупателям).

BNPL-схема оформилась как бизнес-модель за последнее десятилетие, когда после финансового кризиса 2008 года и последующей Великой рецессии реальные располагаемые денежные доходы донельзя сократились, а потребительские кредиты либо подорожали, либо сделались недоступными. Последним бастионом оставались кредитные карты, очевидные недостатки которых продемонстрировала пандемия: на фоне правительств, раздающих деньги при локдауне, банк-эмитент кредитки, как правило, еще хитрящий с вашим карт-счетом и истязающий вас многочисленными формальностями, выглядит гораздо менее привлекательным кредитором.

Природа перелома в борьбе BNPL с кредитками, приключившегося во время пандемии, особенно четко видна на примере такой вполне развитой, но находящейся слегка на отшибе страны, как Австралия: чем меньше кредитных карт оставалось на руках у потребителей, тем больше становились их траты на BNPL-платформах.

Справка Office Life

Согласно приводимым ABC данным, с марта по август 2020 года в Австралии было закрыто почти 400 000 личных карт-счетов: с 13,64 млн личных счетов по кредитным картам в конце марта их количество к концу июня сократилось до 13,27 млн. В мае австралийцы расстались более чем со 100 тыс. кредитных карт, количество которых вернулось к уровню 2009 года. Сумма остатков на личных кредитных картах, начисляющих проценты, в конце июня составила 22,79 млрд местных долларов — на 4,2 млрд меньше, чем в марте. Общие остатки по личным кредитным картам составили 36,03 млрд — на 5,2 млрд меньше, чем в марте.

Короче, потребительское кредитование вступило в эпоху BNPL — цифровой рассрочки, обеспечивающей и кредитное плечо, и платежный стимул к покупке. Это закономерно: на дворе финансовый капитализм, эпоха финансиализации, когда бизнес-модель легче построить на транзакционной ренте или штрафах за просрочку платежа, чем на производстве или продажах. Что же касается разговоров о том, что BNPL создает новое поколение должников, — они неизбежны. Но неизбежен и ответ: минимум правового регулирования и финансовой грамотности населения если не снимают, то существенно сглаживают проблему. Когда клиент белорусского банка, выбирая банковскую карту, первым делом интересуется наличием функции рассрочки, а уже потом принимается расспрашивать про размеры межбанковских комиссий при разного рода операциях, будущее потребительского кредитования становится достаточно очевидно: никакого классического кредита, только BNPL.